华泰证券-有色金属行业周报(第四十二周)-201018
2020-10-18 19:53:11  李斌,邱乐园
研报摘要

  本周观点
  上周申万有色金属指数涨幅1.04%,不及上证综指;其中黄金、铝、以及钨、锂等小金属板块涨幅居前。金属价格方面,金银钯铂等贵金属降价、LME铜、铅、锌等基本金属降价,稀土等小金属价格分化。上周海外新冠疫情反复,市场担心经济活动放缓加大通缩风险,叠加英国无协议脱欧风险,金价短期回调但不改长期上涨格局。疫情反复同样导致全球需求预期悲观,预计短期内铜价趋弱。欧洲新能车销量大幅回升,钴锂需求恢复,钴价有望回升,锂价或因新产能投产上涨空间有限。
  子行业观点
  1)黄金:短期回调不改长期上涨格局;2)铜:库存增加供需小幅恶化,铜价短期趋弱;3)钴锂:欧洲新能车销量大幅回升,需求修复;4)稀土:轻稀土价格小幅回升,中重稀土短期内需求稳定。
  重点公司及动态
  本周我们推荐宝钛股份、天通股份,嘉元科技。
  风险提示:经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。
  
  
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