开源证券-转型之机-200917
2020-09-17 13:19:06  赵伟
研报摘要

  中国经济:成长的“烦恼”、发展的“困惑”
  “中国奇迹”:改革开放后,持续40余年的高速增长
  改革开放以来,中国经济经历了40余年的高速增长,1979-2019年不变价GDP年均增长9.4%、远超世界平均增速(2.9%),GDP占世界比重,也从1.8%提高至16%左右。
  工业化进程的快速推进、工业实力的增强,是中国经济高增的重要推力;钢铁、水泥、汽车等200多种工业品产量,世界第一。
  “中国奇迹”并非孤例,符合典型后发经济体“追赶”规律
  改革开放之后中国经济的腾飞,具有典型的后发“追赶”特征,日、韩等先导型经济体大都出现过类似发展阶段。
  “追赶”发展大致呈现三大特征:1、深度融入全球产业分工,是高速“追赶”的重要引擎;2、依次经历“起飞→持续二三十年的高速增长→从高速向中速/中低速逐步过渡”;3、高增速阶段是“追赶红利”快速释放阶段,“换挡”对应转型过程。
  风险提示
  1、宏观经济或监管政策出现大幅调整;
  2、新冠肺炎疫情出现超出控制的传播。
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