中诚信国际-10月财政数据点评:央地财政收入增速差距扩大,财政支出规模同比大幅回升-201119
2020-11-21 08:58:15  卞欢,汪苑晖
研报摘要

  一般公共预算收入累计同比降幅逐月收窄,月度税收收入增速持续回升月度一般公共预算收入同比增速略有回落,累计同比降幅连续七月收窄。10月,一般公共预算收入17531亿元,同比增长2.97%,已连续五个月增速为正,但较上月回落1.56个百分点。其中,中央本级收入8274亿元,同比下降3.98%,降幅较9月收窄2.87个百分点,地方本级收入同比增长10.08%至9257亿元,增速较9月上升0.92个百分点,央地收入同比增速差距较上月扩大3.79个百分点至14.06个百分点。1-10月,全国一般公共预算收入共计158533亿元,同比下降5.50%,降幅较1-9月收窄0.90个百分点,已连续7月收窄,其中,中央一般公共预算收入共计73609亿元,同比下降8.70%,地方本级一般公共预算收入共计84924亿元,同比下降2.40%,央地收入累计同比增速差距较1-9月扩大0.80个百分点至6.30个百分点。
  月度税收收入增速连续四月回升,非税收入同比增速大幅回落。10月,税收收入为16168亿元,同比上升11.17%,增速较9月回升3.00个百分点,同比增速连续四个月为正。在稳增长政策效应逐步显现的背景下,多个类别的税收有所增长,契税、车辆购置税、印花税分别同比增长38.59%、21.34%、15.48%,高于税收总体增速;第一大税种国内增值税同比增长9.08%,增速较9月增加5.11个百分点,第二大税种企业所得税同比上升15.72%,同比增速较9月回落0.89个百分点。此外,月度非税收入增速同比大幅回落,其降幅较9月扩大40.14个百分点至45.08%,是拖累一般公共预算收入增速的主因。1-10月,税收收入为135044亿元,同比下降4.60%,降幅较1-9月收窄1.80个百分点。具体看,国内增值税、企业所得税等主要税种同比降幅持续收窄,个人所得税、印花税等税种同比增速持续为正。而非税收入由于去年各地政府主动“挖潜”形成较高基数,今年非税收入累计同比增速持续为负,1-10月为-10.30%,降幅较1-9月扩大3.60个百分点。
  10月支出同比增速大幅回升,月度城乡社区事务、卫生健康支出增速由负转正
  月度一般公共预算支出同比大幅增加,央地累计支出同比增速差距扩大。10月,全国一般公共预算支出规模14254亿元,同比增速较上月大幅回升20.14个百分点至19.03%,创下2019年以来单月增速新高。其中,中央本级支出2538亿元,同比上升1.60%,地方本级支出11716亿元,同比上升23.63%。1-10月,全国一般公共预算支出189439亿元,同比下降0.60%,降幅较1-9月收窄1.30个百分点,其中,中央本级支出共计27080亿元,同比下降1.80%,地方本级支出共计162359亿元,同比下降0.40%,央地支出累计同比增速差距扩大至1.4个百分点。
  月度城乡社区事务、卫生健康支出增速由负转正,债务付息支出累计同比增速小幅回落。10月,伴随旧改、新型城镇化建设推进,城乡社区事务支出同比大幅增加558.23%,增速较上月跃升610个百分点;同时,为全力做好秋冬疫情防控工作,卫生健康支出同比增加63.06%,增速较上月回升67个百分点。1-10月,重点领域支出增速持续增加,社会保障和就业支出、卫生健康支出增速分别较1-9月回升1.10、2.20个百分点至9.30%、6.20%。此外,债务付息支出合计8244亿元,同比回升15.60%,增速较1-9月回落1.20个百分点。
  政府性基金收支同比增速一升一降,央地收入增速差距有所扩大
  政府性基金收入同比增速进一步回升,土地出让收入同比增速由升转降。1-10月,全国政府性基金收入总额为62645亿元,同比增长4.10%,较1-9月增加0.30个百分点。其中,中央政府性基金预算收入2919亿元,同比下降15.80%,降幅由前两月的收窄变为走阔1.10个百分点;地方政府性基金预算本级收入59726亿元,同比增长5.30%,增速进一步上升0.30个百分点,央地收入增速差距较1-9月扩大1.40个百分点至21.10个百分点。国有土地使用权出让收入累计已达55965亿元,同比增速较1-9月略降0.20个百分点至10.10%。从土地市场情况看,10月土地市场交易热情较上月有所下降,土地市场交易面积、成交总价环比分别大幅回落17.86%、27.72%,同比一降一升,交易面积同比回落9.33%,成交总价同比回升7.04%,或与8月下旬房地产行业的金融监管整体升级、融资承压以及土地供应节奏减缓有关。
  政府性基金支出同比增速出现回落,央地支出增速差距缩小。1-10月,全国政府性基金预算支出85619亿元,同比增长24.70%,增速较1-9月回落1.90个百分点。其中,中央本级政府性基金支出为1920亿元,同比下降4.90%,降幅较1-9月持续收窄0.10个百分点;地方政府性基金预算支出规模为83699亿元,同比增长25.60%,增速有所回落,较1-9月值下降2.00个百分点,其中,国有土地使用权出让收入相关支出52673亿元,同比下降8.4%,降幅较1-9月略扩大0.10个百分点。此外,央地支出累计同比增速差距较1-9月值收窄2.10个百分点至30.50个百分点。
  10月新增债发行基本结束,地方债发行以再融资债为主
  发行总额:10月,地方债发行规模明显回落,共发行140只,规模回落2779.62亿元至4429.27亿元,净融资额大幅回落2532.13亿元至2252.29亿元。伴随新增债发行基本结束,本月的发行结构以再融资债为主,共发行2530.01亿元,占总发行额的比例约为57%,其中,再融资一般债及专项债分别发行1504.33亿元、1025.68亿元;新增债共发行1899.25亿元,占比较9月大幅回落34个百分点至43%,其中,新增专项债及一般债分别发行1813.93亿元、85.32亿元。1-10月,地方债累计发行1783只,合计规模61218.36亿元,同比增长43.08%。其中,新增专项债累计发行35465.80亿元,还余2034.20亿元额度(11月11日,国务院已批准下达2000亿元新增专项债券额度用于支持化解地方中小银行风险,且分地区额度已全部下达),新增一般债累计发行9478.75亿元,还余321.25亿元额度;再融资专项债和再融资一般债分别累计发行4340.24亿元、11933.56亿元,距再融资债券上限还余2085亿元;尚无置换债券发行。
  发行期限:10月,地方债加权平均发行期限较上月减少1.20年至13.50年,其中一般债15.09年(较上月减少1.81年)、专项债12.61年(较上月减少1.19年)。1-10月,地方债整体加权平均发行期限为14.90年(较1-9月减少0.10年),其中,一般债券15.00年(与1-9月持平),专项债券14.80年(较1-9月减少0.20年)。
  发行地区:10月,江苏地方债发行规模最大,超过800亿元,其次为湖南、湖北,略超300亿元,均以新增专项债为主。1-10月,山东、江苏、广东的地方债发行规模居前列、均超过4000亿元,分别为4400亿元、4031亿元和4021亿元。
  
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