万和证券-每周策略:市场情绪渐升温,交易活跃度明显上升-210112
2021-01-14 13:28:34  沈彦東
研报摘要

  主要观点:
  上周市场主要指数均收涨。沪综指、深成指、创业板指周K收阳。盘面上,沪指上涨2.79%,报.3570.11点;成指上涨5.86%,报15319.29点;创业板指上涨6.22%,报3150.78点;中小板指上涨8.11%,报10318.91点;沪深300上涨5.45%,报5495.43点;上证50上涨4.06%,报3788.32点。板块方面,上周申万一级行业涨多跌少,有色金属(10.66%)、农林牧渔(9.51%)、电气设备(9.10%)表现较好;纺织服装(-3.89%)、房地产(-2.13%)、公用事业(-1.52%)等表现较差。概念题材方面,锂矿指数(18.41%)、盐湖提锂指数(8.52%)、高端装备制造指数(8.15%)等表现较好;在线旅游指数(-7.56%)、装饰园林指数(-7.19%)、冷链物流指数(-6.90%)等表现较差。
  通胀温和回升。统计局公布12月通胀数据。12月CPI同比上涨0.2%,环比上涨0.7%;其中食品同比上涨1.2%,环比上涨2.8%,非食品同比持平,环比上涨0.1%,消费品同比上涨0.2%,环比上涨1.2%,服务同比上涨0.3%,环比持平;CPI全年同比上涨2.5%。12月PPI同比下降0.4%,环比上涨1.1%,全年同比下降1.8%;其中生产资料同比下降0.5%,环比上涨1.4%,生活资料同比下降0.4%,环比上涨0.1%。整体来看通胀呈现温和回升态势。我们认为12月一方面受到天气因素影响,食品类商品运输和储存成本上升,导致食品类普遍上涨,同时受到用暖需求上升影响,天然气供应和煤炭采选价格普遍上升;另一方面受到春节临近影响,制造业补库存需求有所上升,反映在原材料等商品价格的持续上升,此外国际原油价格回升同样带动了油气开采、燃料加工等行业价格持续回升。我们认为12月通胀主要受到季节性及重要节日的短期影响所导致,整体来看温和回升。
  市场情绪渐升温,交易活跃度明显上升。我们在去年12月初提示关注跨年行情,在年末阶段提示关注春季躁动,主要理由有三点,一是宏观基本面持续复苏,经济形势向好;二是三季报后至来年4月才会公布年报情况,盈利真空期持续时间较长;三是每年年初政策发布相对密集,叠加“十四五”开局之年政策预期更为积极。从当前形势来看这三点仍将继续支撑春季行情演绎。以周为周期观察近期市场交易情绪,12月两市日均成交额在7500亿-8500亿左右,两市日均成交量在550亿股-650亿股左右;上周两市日均成交额突破11000亿元,日均成交量突破820亿股,北向资金呈持续流入态势,情绪指标说明市场交易情绪升温。短期来看市场情绪仍然较高,将继续推动春季行情,不过需要注意的是一方面冬季我国疫情呈现散发式的反复态势,部分地区疫情防控压力较大,对情绪面或有一定扰动;另一方面资金抱团板块部分估值相对较高,易出现估值降维或资金抱团松动现象,在板块选择方面更需慎重,整体来看短期市场行情仍相对积极。行业方面可关注券商、消费、顺周期、新基建。
  风险提示:疫情超预期、美股大跌超预期、经济下行超预期
  
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