华泰证券-交通运输行业:交通运输客流日报-200214
2020-02-14 18:18:39  沈晓峰,袁钉,林霞颖
研报摘要

  旅客运输量环比前一日下降1.0%,估算节后累计返城率27.7%
  2月13日,全国旅客运输量(道路+铁路+民航+水运)同比下降83.8%,环比前一日下降1.0%;春运前三十五日(1月10日-2月13日),全国旅客运输量同比下降46.6%。我们估算截至2月13日,全国节后返城率为27.7%(可作为复工率参考指标),其中一线城市返城率在21.0%-40.6%之间。交通运输行业中,需重点关注快递复工节奏和件量恢复情况;板块标的推荐中远海能、申通快递、皖通高速。
  交通运输客流:2月13日客流同比下降83.8%
  根据交通部数据,2月13日(正月二十),全国旅客运输量1203.8万人次,同比下降83.8%,环比下降1.0%;其中铁路发送旅客83.3万人次,同比下降93.2%,环比下降5.3%;道路发送旅客1102万人次,同比下降81.5%,环比下降0.5%;水路发送旅客5.48万人次,同比下降93.9%,环比增长14.7%;民航发送旅客13.0万人次,同比下降92.8%,环比下降18.8%。节后(1月25日-2月13日)客流累计同比下降82.2%,其中铁路、道路、民航和水路同比分别下降81.9%、82.4%、88.3%和74.9%。结合上述数据,我们估算迁出人口返城率为27.7%,日环比提高1.2个百分点。
  重点城市迁徙:一线城市返城率在21.0%-40.6%之间
  根据百度迁徙数据,2月13日(正月二十),北京净迁入人数同比下降80.9%,环比下降6.0%;上海净迁入人数同比下降47.5%,环比下降4.5%;广州净迁入人数同比下降81.1%,环比下降11.0%;深圳净迁入人数同比下降57.0%,环比下降9.9%。截至2月13日,根据上述数据测算北京、上海、广州和深圳的节后返城率分别为33.6%、40.6%、21.0%和27.0%,日环比分别提升0.9、1.1、0.8、0.7个百分点。
  行业情况跟踪:重点关注快递复工节奏
  快递:上周,我们微观调研通达系网点员工到岗率在25%-35%,通达系总部和直营快递员工到岗率60%-80%;行业件量约为节前三成,邮政局预计本月中旬达到四成,产能和件量恢复速度低于此前市场预期。航空机场:航空需求低迷,随着春运返城逐步回暖,降幅或缩窄。航运港口:复工延期,预计节后运费及货量恢复时间相应延后。公路:居民减少出行冲击用路需求,春节免费时间延长及应急车辆免费拖累盈利。铁路:客运受需求冲击较大,货运受影响较小且存在补库存可能。物流:复工推迟影响需求。
  风险提示:疫情持续时间与影响超预期,经济低迷,贸易摩擦,油价和汇率风险,竞争结构恶化。
  
打开APP阅读全文

操作成功

本研报来自"慧博投资分析终端",想要查看更多研报,您可以下载慧博APP。

立即下载

返回顶部
慧博投资分析APP
专业投资者必备工具