慧博投研资讯-机构一周策略综述-200921
2020-09-21 18:00:37  慧博投研资讯
研报摘要

1、中金公司
一周回顾:指数小幅反弹,成交先抑后扬。上周初市场情绪依然较为低迷,成交持续回落,上周周中日均成交跌至最近三个月以来的最低水平,最后一个交易日有所反弹。上证综指最终周度收涨2.4%。
市场展望:增长仍可能进一步改善,新、老配置更加均衡。上周市场出现了一定的反弹,同时热点板块也出现了一定变化。在这样的背景下,我们上周提示“市场下行空间可能有限”,当前市场的盘整消化此前局部偏高的估值,走势依然相对健康。从增长的角度看,中国进入八月份后,此前受疫情影响的服务业明显进一步走向复苏,外需相对强劲,制造业投资也在恢复中,整体增长依然在继续朝正常化的方向演进。同时,八月份社融及信贷数据超预期,表明政策虽然边际有细微变化,但并非大幅收紧。在此背景之下,我们认为对市场前景无需过度悲观。近期如下因素需要关注:1)八月经济数据显示生产端、需求端复苏仍在继续。2)人民币兑美元持续升值,从前期拐点至今升值幅度超过5%,引发较多关注。3)年度新成立基金数创历史新高。4)美国针对中资科技股的禁令即将落地。综合来看,我们认为目前市场仍处于“盘整蓄势”阶段,市场即使下行空间可能也会有限,后市不宜悲观。操作上兼顾基本面与估值,新老配置更加均衡、逐步布局,同时密切关注增长及外围环境变化判断市场节奏是否会变得更加积极。
投资策略:市场整体处于盘整阶段而缺乏趋势性机会,市场成交逐步萎缩、情绪从亢奋转向谨慎,近期又有走向进一步悲观的迹象。
行业配置:新老更加均衡,逐步布局。从配置上看,我们建议关注如下主线:1)消费中涨幅落后、估值不高但基本面仍在改善的板块,如汽车、家电、轻工家居、航空、酒店等;2)新能源光伏及新能源汽车,当前继续看好;3)老经济中重点关注非银行业,如龙头券商,同时适度参与如部分原材料等深周期板块的潜在反弹。
公司股票池:立讯精密,五粮液,格力电器,中顺洁柔,阳光电源,东方财富,华域汽车,祁连山,恒瑞医药,东方航空,移远通信,华泰证券,中国人寿。
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