天风证券-化工行业:2020Q4持仓配置显著回升,龙头聚焦效应明显-210129
2021-01-29 07:47:18  李辉,张峰,唐婕
研报摘要

  事件
  根据披露规则,公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露,2020Q4公募基金十大重仓股已经完全披露,本文分析主要基于化工行业(基础化工、石油石化)十大重仓股情况进行。
  板块持仓变动
  基础化工板块方面,2020 Q2以来公募基金基础化工股票整体配置比例逐步回升,2020 Q4公募基金所持基础化工股市值占其全部持股、重仓持股配置比例分别为3.65%、3.73%,环比分别+0.08pcts、+0.71pcts;同期基础化工股票于A股中市值占比3.77%(环比+0.09pcts)。
  石油化工板块方面,2020 Q3以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显,特别是Q4环比增加显著,2020 Q4公募基金所持石油化工股市值占其全部持股、重仓持股配置比例分别为0.94%、0.90%,环比分别+0.73pcts、+0.56pcts;同期石油化工股票于A股中市值占比2.60%(环比-0.03pcts)。
  个股变动分析
  我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序,得到所研究基金的总前50位重仓股,其中万华化学、荣盛石化、华鲁恒升、国瓷材料、新宙邦稳居前5位。
  化工行业基金持有数量前50的重仓股中万华化学、恩捷股份稳居前2位。在基金加仓排名中,华鲁恒升、万华化学、荣盛石化、国瓷材料、恒力石化、鼎龙股份、新洋丰、雅化集团、玲珑轮胎、新宙邦、天赐材料、联化科技、当升科技、桐昆股份、青松股份、中国石化、金禾实业、龙蟒佰利、浙江龙盛、三友化工、卫星石化、宝丰能源、万润股份、恩捷股份、鲁西化工、龙蟠科技、皇马科技、宏大爆破、阳谷华泰、扬农化工、中旗股份、海利得、再升科技、华峰化学、鲁北化工、苏博特、泰和新材、广汇能源在20Q3、20Q4均进入了加仓的前50名。
  市场偏好分析:青睐大市值龙头股
  我们发现市场主要看好大市值的细分行业龙头股。根据公募基金重仓股持股市值统计,300亿以上股票(共17支)的持股市值占化工股前50名持股总市值的60.9%。从持股数量来看,2020Q4共有1063支基金产品持有化工股,其中共有188支基金产品持有万华化学,数量最多。其他被基金产品持有较多的股票分别为恩捷股份(119/1063)、天赐材料(94/1053)、华鲁恒升(85/1063)和新宙邦(82/1063)。
  风险提示:化工产品需求不达预期的风险、国际油价大幅下跌的风险、环保落实不力的风险
  
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