浙商证券-通信行业周报2020年11月第4期:10月运营商增速提升,中移动加强5G/IDC投入-201122
2020-11-22 17:01:12  张建民
研报摘要

  报告导读
  1-10月电信业务收入同比增长3.3%,增速有所提升,电信行业持续向上势头,推荐中国联通;中国移动将加大5G和IDC投入,推荐英维克,重点关注中兴通讯、新易盛、东方国信等。
  投资要点
  1-10月电信业务收入同比增3.3%,持续推荐中国联通
  1-10月我国电信业务收入累计完成11323亿元,同比增长3.3%,较1-8月、1-9月的同比增速3.1%、3.2%进一步提升。1-10月按照上年不变价计算的电信业务总量为12271亿元,同比增长18.7%。
  固定增值业务:1-10月三大运营商实现固定增值业务收入1433亿元,同比增长22%,在电信业务收入中占比为12.7%,拉动电信业务收入增长2.4pct。
  移动业务:1-10月三大运营商实现移动通信业务收入7451亿元,同比降0.5%,降幅较1-9月进一步收窄0.1pct,移动短信业务收入同比增长1.5%。
  电信行业收入拐点已经形成,随着5G用户数增长和行业应用发展提速,未来电信业务收入有望继续向上态势。推荐中国联通,创新业务增速领先、共建共享降本增效有望为公司带来更佳业绩弹性。
  中国移动5G全球合作伙伴大会:全面实施“5G+”计划
  截至10月份,中国移动已部署38.5万个5G基站,超35万IDC机柜。移动连接总数超过20亿,其中物联网连接数达8.5亿。DICT收入已超过400亿,同比增长超过60%,占政企市场收入比重达40%。
  中国移动将加大5G投入,2021年实现全国市、县城区及部分重点乡镇良好覆盖;完善“3+3+X”数据中心布局,累计装机能力提升至108万架。中国移动将开启“5G+云双引擎”战略:5G“专网+终端+平台+应用”四个计划,构建5G产业数据化新引擎;从能力升级、四个融合、属地服务、行业深耕四个方面发力,三年内进入国内云服务商第一阵营。
  推荐英维克、关注中兴通讯、新易盛、中际旭创、光迅科技、东方国信等。
  VGPP模型本周评估结果和行业重点关注
  上周我们重点关注的中国联通、国网信通跑赢中信通信指数1.0%、0.2%,本周重点关注中国联通。另外我们持续关注光环新网、佳讯飞鸿、盛路通信、和而泰、星网锐捷、紫光股份、烽火通信等。
  行业/公司要闻
  1)工信部:将加强政策引领,制定工业互联网创新发展行动规划。
  2) 2020年Q3,全球微波传输设备市场同比增长6%(上半年同比下降),意味着全球移动通信回传市场开始复苏。
  3)中兴通讯展示了其与中国移动共同打造的全球首个5G消息平台。中国电信与中国联通招募5G消息合作伙伴。
  风险提示:5G应用发展不及预期的风险等。
  
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