公司发布2020年半年度业绩预告，盈利2000万至3000万元，同比下降75.88%至83.92%，多项因素导致公司盈利下滑。包括辽宁荣信兴业电力技术有限公司2019年上半年盈利4095万元，2019年下半年被剥离；自2019年四季度起，上游供应商大幅提价，IM云业务毛利率同比下降较多，季度环比略有上升；持续加大对5G消息的研发投入导致的费用增加等。运营商5G消息提速。根据广州日报报道，2020年7月6日，中国移动广西公司在全区首发了5G消息、5G全千兆业务和“移动爱家”品牌、5G+北斗高精度定位专网和Smart OTN政企专网等5G创新应用，同时面向5G+工业互联网、5G+智慧能源、5G+智慧交通、5G+智慧医疗等14个重点行业100个应用场景发布了《广西移动5G应用场景白皮书》。旨在打造类微信小程序生态，5G催生视频繁荣。5G消息着力于打造面向B端企业用户的RCS消息，推动类微信小程序的生态，我们看到，微信小程序已经催生了订票、电商、O2O等多种生态。随着5G的发展，视频等大容量的消息有望在未来推出，以更生动的形式呈现给用户。投资建议：运营商推动5G消息，不仅仅代表对其RCS价值的认可，作为5G产业链最重要的力量，直接推动了行业生态的加速发展。预计公司20-21年EPS分别为0.28元、0.59元，维持买入-A评级。风险提示：富信推广不及预期；行业竞争加剧。