剑荣研究院-人民币持续升值,金融、地产受益-200925
2020-09-25 09:45:04  
研报摘要

报告要点:
A股回暖,中长期仍处于慢牛中;
固收:企业利率整体下行
权益类市场
国内二级市场
A股回暖,中长期仍处于慢牛中。
事件解读
今年5月底以来人民币走势十分坚挺,相对一篮子货币及美元出现了持续升值的现象。其中,人民币对美元中间价由5月29日的7.13大幅降至6.76,人民币相对美元升值5.2%。此外人民币汇率指数(参考BIS货币篮子)由7月底的95.0升至最新的97.4,涨幅约为2.4%,表明人民币相对一篮子货币同样有所升值。
人民币升值利好金融地产。在中央强有力部署下,国内疫情得到及时有效的控制,经济率先修复。而国外主要经济体,尚未摆脱疫情影响,甚至出现恶化情况,经济复苏缓慢,这是人民币升值的最主要原因。人民币升值提高了人民币计价的资产价值,有助于提高人民币资产的相对回报率,进而吸引海外增量资金的流入,对国内股市构成利好。海外资金流入,普遍以价值投资为主,顺周期低估值板块后续将具备更高的性价比。尤其是存在汇兑收益提高、资产价格上涨等逻辑支撑的金融、地产将更为受益
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