万联证券-电力设备与新能源行业周观点:电动车产销再创新高,M6电池价格持续下行-201118
2021-01-18 17:59:30  江维
研报摘要

市场回顾:
2021.01.11-2021.01.17:本周电新行业涨幅为-5.37%,同期沪深300指数涨幅为-0.68%,落后沪深300指数4.70pct。在申万28个行业板块中位列第26位,表现位于下游。
投资要点:
新能源汽车:中汽协发布2020年汽车工业经济运行情况数据,2020年我国新能源汽车销量136.7万辆,同比增长10.9%,渗透率达5.4%。其中纯电汽车销量111.5万辆,同比增长11.6%。2020年全球动力电池装机量达137GWh,同比增长17%,宁德时代第四次夺得冠军,全年装机量34GW。未来随着行业降本增效,国内新能源汽车市占率将进一步增加,发展空间继续扩大。建议关注全球动力电池龙头宁德时代(300750)、高镍三元正极龙头当升科技(300073)以及高端负极龙头璞泰来(603659)。
新能源发电:由于一月份组件端需求减弱,本周M6电池片价格下行仍在持续,但跌幅较上周放缓。由于去年订单陆续交货,新单开始洽谈,大尺寸组件价格逐渐接近M6。风电方面,根据WoodMac统计,国内风机价格有可能下探到2500元/瓦以下。随着行业逐渐适应无补贴情况,风机价格将在下半年趋于稳定。建议关注光伏单晶一体化龙头隆基股份(601012)以及硅料和电池片双龙头通威股份(600438)。风电整机龙头金风科技(002202)和明阳智能(601615)。
燃料电池:1月11日,湖南工信厅印发《湖南省先进储能材料及动力电池产业链三年行动计划》,力争到2023年,全产业链年产值突破1000亿元。政策上,一方面建设一批技术创新平台,围绕燃料电池、新型电池体系设计和先进电池表征等领域开展动力电池能量密度、安全性等技术的研究;另一方面支持示范应用,对氢燃料电池、加氢站、氢燃料电池汽车等走在市场前端的示范应用项目给予重点财税支持。
电气设备:近日工信部等三部委下达变压器能效提升计划,明确到2023年,高效节能变压器在网运行比例提高10%,当年新增高效节能变压器占比75%以上。该目标将进一步提振高效节能变压器产业链发展,促使企业提升技术水平。建议关注电网信息化、电网二次设备双龙头国电南瑞(600406)。
风险因素:新能源车销量不及预期;新能源汽车安全风险;受疫情影响光伏市场解封不及预期;原材料价格波动风险;海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期;光伏装机增长不及预期;电网投资不及预期;燃料电池商用车推广不及预期;氢能产业建设进程不及预期。
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