疫情发展至今，武汉和整个湖北省（除神农架）已经进入了“封城”状态，恢复生产的时间未知，而武汉不仅是中部的中心城市，更是中国制造业产业链上的关键一环，在电子、汽车、医药等领域拥有成规模的产业集群，一旦武汉的生产和物流停止，不在湖北的制造企业可能也会面临上游断供、下游停产、无法复工的问题。我们从产业链的角度，分析肺炎疫情造成的武汉封城对中国制造业产业链的潜在影响。光电子信息、汽车及零部件、生物医药及医疗器械是武汉市的三大支柱产业。短期来看，虽然疫情对制造业的冲击是一过性的，但会被产业链所放大，一方面是武汉的生产停工对部分产业链的直接影响，另一方面是湖北周边的河南、重庆、湖南以及流动人口较多的浙江、广东等省份受疫情影响可能延迟复工，影响进一步被产业链放大。长期来看，疫情对制造业产业链的影响会随着疫情减弱、工业生产恢复后逐渐消失，但处于各类产业链末端的小微企业，如果经历持续的停产停工，可能面临的是资金链紧张甚至断裂破产的问题风险提示：肺炎疫情对生产停工的影响时间超预期，肺炎在湖北之外出现二次大规模传播。