开源证券-石化行业2020年秋季投资策略:中低油价掘金,管网改革寻宝-200917
2020-09-17 12:52:12  张绪成
研报摘要

  原油:至暗低点已过,疫苗防疫有望提振需求
  炼化:聚酯链条利润下移,长丝需求逐步回暖
  烯烃:进口替代提升需求,三条路线各显优势
  管网:管网资产加速整合,上中下游相应受益
  投资建议与风险提示
  OPEC+减产不及预期的风险
  OPEC+严格的减产力度利于油价回暖,同理若OPEC+减产不及预期,油价将面临再次暴跌的风险。
  疫情反复持续较长时间的风险
  需求端受疫情影响承压,若疫情仍反复,则会影响正常经济活动,从而出现再次拖累油价的风险。
  国际贸易风险
  如果未来贸易摩擦再起反复,将影响相关产品的出口和原料的进口。
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