本周观点过去五个交易日沪深300指数涨2.4%，SW建筑涨2.9%，装配式板块出现反弹，部分房建、基建低估值板块有所表现。我们认为低估值建筑龙头当前具备较好性价比，同时装配式板块中长期成长性仍有望持续兑现，继续推荐：1）行业高景气，具备中长期成长逻辑的装配式基建、房建产业链龙头；2）受益逆周期调节和装配式基建发力的基建设计龙头及大基建龙头；3）有望切入装配式装修，行业景气回暖且估值处于相对低位的装饰龙头。子行业观点1-8月地产/狭义基建投资同比增速4.6%/-0.3%，地产单月保持高增长，而狭义基建单月增速有所回落，与社融中基建相关指标的高景气度表现并不一致。我们认为近期整体货币环境呈现回归正常化的趋向，土地购置、新开工等地产前置指标的单月同比增速后续仍存在边际回落的可能，而基建融资可能仍然不是今年基建投资增长的核心矛盾，其核心矛盾或仍然是地方政府的投资意愿、优质项目数量和地方债务的化解方式及进度等。重点公司及动态装配式推荐华阳国际、中设集团、鸿路钢构、精工钢构，基建推荐中国铁建、中国交建、苏交科，房建推荐金螳螂、中国建筑、上海建工等。风险提示：疫情对建筑复工影响超预期；基建投资增速回暖不及预期。