国海证券-A股流动性周观察:融资余额与北上资金大幅增加,净流入环比上升-201016
2020-10-18 15:52:24  李浩,纪翔
研报摘要

  投资要点:
  本周A股资金合计净流入777.38亿元,净流入环比增加69.10亿元,主要变动原因是融资余额和北上资金明显增加,增量分别达166.95亿元和151.96亿元。本周A股成交额与成交量均明显回升。A股每日平均成交额为8096.35亿元,环比增加2402.19亿元;每日平均成交量为582.32亿股,环比增加153.14亿股。成交额和成交量都在9月最后一个交易周(9.28-9.30)缩减后得到回升,节后市场整体情绪增温,A股交投活跃度上升。
  本周北上资金在连续两周净流出后呈现净流入。陆股通资金净流入111.19亿元,前值净流出40.77亿元,净流入环比增加151.96亿元。本周北上资金呈现净流入的行业数量与节前相同,资金净流入较多的行业为电气设备(+7.28亿元)、机械设备(+4.18亿元)、化工(+3.81亿元);资金流出较多的行业分别为非银金融(-13.93亿元)、食品饮料(-13.81亿元)、医药生物(-12.69亿元)。其中,电气设备行业的资金净流入增加最为显著,随着新能源行业受重视程度增加,欧盟提高2030年的气候目标,将2030年温室气体排放量从目前的40%的减排目标提升至60%,电气设备行业获得较多投资者关注。
  本周(10.12-10.16)开放式偏股型基金累计发行606.8亿元,9月最后一个交易周(9.28-9.30)为567.6亿元,环比增加39.2亿元,基金发行规模连续两周增加。目前,开放式偏股型基金的发行规模仍处于2018年以来平均水平(159亿元)之上。2020年偏股型基金发行已达14941.20亿份,远超去年全年发行水平(4727.41亿份),预计今年全年净增份额有望达到万亿级别。
  本周(10.12-10.16)ETF流向继9月最后一个交易周净流出后继续呈现净流出趋势。本周ETF净流出46.15亿元,前值为净流出21.38亿元,净流出环比大幅增加24.76亿元。其中,行业ETF净流出达10.04亿元,净流出较前值环比增加17.30亿元,主要受到科技成长板块ETF净流出显著增加的影响;本周科技成长板块中军工ETF净流出规模增加最为明显,较前值增加9.67亿元净流出。宽基ETF继9月最后一个交易周净流出后继续呈现净流出,本周净流出33.79亿元,净流出环比增加3.55亿元,其中,创业板流出规模较大,达10.37亿元,深证100、中证500和沪深300净流出也均超过5亿元。主题ETF由9月最后一个交易周的净流入变为净流出,本周净流出2.31亿元,净流出环比增加3.90亿元。
  本周(10.12-10.16)融资融券余额均呈现上升趋势,市场情绪小幅上升。融资余额从14052.91亿元增至14279.01亿元,环比上升226.1亿元,仍处于历史高位;融券余额从850.99亿元增至966.15亿元,再创历史新高。分行业来看,电气设备、汽车、建筑材料和公共事业行业的融资余额增加幅度较大,增量分别为36.62亿元、26.36亿元、7.51亿元和3.35亿元,增幅较9月最后一个交易周有明显扩大。随着国常会通过《新能源汽车产业发展规划》,引导新能源汽车产业有序发展,提高产业集中度和市场竞争力,有望带动汽车行业整体业绩抬升,电气设备与汽车行业杠杆资金增量流入显著。
  本周一级市场整体融资规模有所增长,IPO在连续五周减少后迎来上升。本周一级市场融资规模从36.53亿元增至74.30亿元,环比上升37.78亿元,低于2018年以来周度融资规模的平均水平,低于平均值(均值177.83)168.1亿元;其中IPO募资74.30亿元,前值36.53亿元,环比增加37.78亿元;本周没有增发募资和配股募资。
  本周产业资本减持金额较前值大幅减少。产业资本合计净减持29.47亿元,前值减持121.88亿元,净减持金额环比减少92.4亿元。本周创业板和主板减持金额环比变动较大,分别减少38.9亿元、34.8亿元,中小企业板减持金额环比减少18.7亿元。
  风险提示:货币政策收紧,外资大幅流出。
  
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