中原证券-计算机行业周报:科技巨头加大转型和自主研发力度-210406
2021-04-08 16:55:42  唐月
研报摘要

  上周中信计算机指数上涨0.53%,跑输大盘1.40个百分点,跑输创业板指数3.36个百分点,在28个中信一级行业中排名第20。行业个股271只个股共170只下跌,2只持平,99只上涨。行业TTM整体法估值为54.29倍。随着年报的公布,行业在指数上涨的同时,估值却在下调。
  根据工信部数据,2021年1-2月,我国软件业务收入1.01万亿元,同比增长21.3%,创出近年来新高,但是主要是受到上年基数影响。而近2年复合增速仅为3.6%,这一增速水平是低于我们预期的。从子行业收入增速来看,前两个月收入领涨行业为IC设计、电子商务平台服务、云服务和大数据服务,同比分别增长了34.1%、33.2%、27.4%。
  上周科技巨头方面有多个重要新闻事件,包括小米造芯片和宣布造车、京东集团将京东云和AI并入京东数科、华为发布2020年报等。中美关系的变化带来了外围环境的不确定性,但是同时国内的支持力度在加大,科技企业的融资环境在改善,形成了科技巨头加快业务转型和加大自主研发的趋势。
  本月来看,随着计算机行业年报和1季报的陆续发布,行业的估值有逐步下移的趋势。同时,在业绩快报和业绩预告之外,年报细节信息的披露,将有助于市场对个股营商环境有更清晰的把控,建议积极关注业绩整体改善的子行业:网络安全、医疗IT、工业软件。
  风险提示:国际局势的不确定性;地方债务风险的持续释放。
  
  
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