高层会议研究“十四五”科技规划，三方面解析科技股投资机会国家科技体制改革和创新体系建设领导小组第十八次会议5月14日在北京召开，科技部就“十四五”国家科技创新规划编制工作作了汇报，领导小组成员单位及有关部门负责同志进行了讨论。会议指出，要高质量做好“十四五”国家科技创新规划编制工作，聚焦“四个面向”，坚持问题导向，着力补齐短板，注重夯实基础，做好战略布局，强化落实举措。扎实推进“十四五”科技创新工作，为迈进创新型国家前列奠定坚实基础，为构建新发展格局、开启全面建设社会主义现代化国家新征程提供有力支撑。此次会议还专题讨论了面向后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术。业绩面来看，一季度电子、计算机和通信行业业绩增速均超过100%，计算机行业增速更是超过300%，位居28个申万一级行业中第六位。从过去两年一季报净利润复合增长率来看，电子行业复合增长率超过50%,位居行业第三位。估值方面来看，近期科技板块持续调整，估值处于历史低位。计算机、通信和电子板块市盈率处于近一年估值10%分位点以下，具备安全边际。另外本周陆股通净流入27.12亿元人民币，计算机行业净流入规模位居各行业第二位。政策面来看，“十四五”规划建议明确提出“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”。“十四五”规划把“坚持创新驱动发展，加快发展现代产业体系”放在第二位，仅次于高质量发展，体现了对于科技创新的重视程度。另外7月即将举行的“百年庆典”有望提升市场风险偏好水平，科技成长股有望受益。在业绩、估值和政策三重共振下，科技股有望迎来中长期投资机会。我们在之前报告中提到，2021年各行业“十四五”规划将陆续出台，其中科技领域中长期规划有望率先出台，建议关注相关重要时间节点，关注集成电路、半导体、工业互联网等科技板块投资机会。消费成长发力，指数全面上涨本周市场在连续两周调整后迎来回升，主要指数本周全面上涨，创业板指涨幅领先。其中沪指本周上涨2.09%，收报3,490.38点；深证成指上涨1.97%，收报14,208.78点；创业板指上涨4.24%，收报3,033.81点。本周各风格指数中消费风格涨幅较高。消费风格本周上涨5.36%，周期和成长风格涨幅也超过4%。行业方面，本周多数行业上涨，申万一级行业中19个行业上涨，大消费板块表现亮眼，医药生物、休闲服务和食品饮料等消费行业涨幅居前。大势研判：沪指接近箱体上轨，后续关注量能变化本周A股市场主要指数先抑后扬，震荡上行。周四受国内金融数据不及预期，以及美国通胀预期升温、外围股市下行影响，沪指下跌近1%。周五在券商股带动之下，A股放量大涨，周五两市合计成交9017亿元，为四月以来第二高单日成交金额，沪指收盘上涨1.77%，深证成指上涨2.09%，创业板指上涨3.06%，北向资金当日净买入90.34亿元。本周上涨之后，沪指运行至近期箱体上轨区域，上方3500点区域附近面临一定阻力，部分资金出于避险考虑进行获利了结。同时海外扰动依旧尚未明朗，外部不确定性尘埃落定之前，市场延续震荡的概率偏大。近日的市场情绪较前期有所改善。从量能方面来看，成交逐步放大，个股的活跃度相对较高；从北上资金方面来看，本周五北向资金当日净买入90.34亿元，创下近三周以来新高。与外围市场进行比较，中国经济的复苏确定性相对更高，北上资金流入，也彰显了外资对于A股的信心。待外部扰动进一步明朗，市场情绪将进一步回暖，沪指有望冲击箱体上轨区域，后续重点关注两方面因素对指数的影响：一是市场的成交量是否能够持续放大，二是热点概念的炒作是否具备持续性。近期沪指四次下探3400点整数关口，短暂下行后均及时上涨，继续下行存在一定阻力。四月下旬以来，A股交易量逐步回升，最近四周日均成交额连续上涨（剔除五一假期），后续关注量能变化，在量能配合之下，叠加经济复苏整体态势不改，市场有望延续震荡上行。配置方向上，建议关注三条主线。一、科技股具有中长期投资机会。近期外围扰动加剧，美国通胀预期升温，拜登政府延长对华为禁令，全球疫情形势依然严峻。科技股当中自主技术概念股受外围扰动影响相对较小，具备长线投资机会，“十四五”科技创新规划提上日程，可以逢低布局优质科技股，优先关注集成电路、智能制造、数字货币、新能源等优势领域的投资机会。二、关注回调到位+历史表现优异的核心资产。从近四年二季度板块北上净流入、平均涨幅和胜率三个方向综合来看，医药生物、食品饮料、家用电器等大消费板块，非银金融、银行等大金融板块具备明显优势。三、震荡行情中关注优质低价股投资机会。5月处于年中政策和业绩空窗期，市场缺乏持续热点，板块轮动速度较快，预计震荡行情还将持续。低价股具备成本低和空间大等优点，在震荡行情中往往有不错表现，近期建议关注基本面较好的优质低价股投资机会。风险提示：政策推进不及预期、经济超预期下行、外围环境超预期走弱