慧博投研资讯-慧博研报炼金之研报头条精华:A股估值到底高不高-210225
2021-02-25 16:35:48  慧博投研资讯
研报摘要

国内——中国公共消费的特征与政策含义
(一)什么是公共消费
和学界对公共消费的定义有较大差别不同,实际应用时对哪些属于公共消费的看法分歧较小。一般认为广义的公共消费包含以下三类:一是政府自身消费。
用得更多的是狭义公共消费,则包括政府自身消费和社会性消费这两类,没有将公共消费性投资纳入。
(二)中国公共消费的五大特征
2014年到2019年,公共消费占社会总消费的比例稳定在30%左右,逆周期调节功能还有待提高。
2014年开始,教育、社会保障和就业、一般公共服务是公共消费的前三大支出分项
除个别年份外,中国的公共消费率长期低于全球平均水平,有较大提升空间。
中国各省市的公共消费率分化严重。
城乡之间的公共消费差距同样较大。
(三)增加公共消费的政策建议
各项增加公共消费政策的力度,需要根据各级政府的财力而定,避免为了增加而增加。
财政支出中,应适当压降投资的比例,将资金向公共消费转移。
公共消费优先向教育、养老、医疗和育幼等重点民生领域倾斜,发挥公共消费的乘数效应。
来源:平安证券-宏观动态跟踪报告:中国公共消费的特征与政策含义
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