浙商证券-浙商策略:三分钟看中观,国庆黄金周的出行链景气度如何看?-200916
2020-09-16 14:10:31  王杨
研报摘要

  国庆黄金周的出行链景气度如何看?
  前期报告中,我们基于“疫情修复”线索提出关注“出行链”和“出口链“的机会,并结合行业观点,对航空和汽车零部件展开分析。详细分析见《顺周期板块的落脚点是什么?》、《航空当前景气度如何?》、《出口链修复有哪些投资机会?》等。十一将至,本次国庆黄金周叠加中秋节,法定休假日共8天,本期中观重点就“十一景气度前瞻“展开分析。
  回顾五一:根据文旅部数据,今年的“五一”小长假,5月1日至5日,全国累计接待国内游客1.15亿人次,累计实现国内旅游收入475.6亿元,在疫情常态化防控的前提下,旅游市场仅恢复了同期的50%。
  展望国庆黄金周:根据携程预计,压抑了9个月的出游需求或许将在8天时间内集中爆发,今年十一成为全年首个旅游高峰和消费黄金周。根据飞猪数据,国庆全国机票酒店预订量均已超过去年,酒店预订量同比增长超过50%。
  国庆黄金周期间酒店、航空、电影景气度如何看?
  就国庆黄金周期间的酒店、航空、电影等景气度来看:
  酒店:根据去哪儿网,截至9月10日,平台十一假期酒店预订的平均支付价格比去年贵了近2成,而从国庆中秋双节部分省市酒店预定情况增长幅度来看,西藏、青海、海南地区酒店预订增长均超过1倍,云南、甘肃酒店预订增长接近一倍。
  航空:根据去哪儿网大数据研究院院长兰翔,按照目前国内民航恢复形势来看,今年十一假期国内民航旅客量同比去年增长10%左右,预计国内民航运送旅客将超过1500万人次,创下十一黄金周设立以来新高。
  电影:9月15日,中国电影发行放映协会发布《电影放映场所恢复开放疫情防控指南》(第三版),其中明确,原则上每场上座率不得超过75%,将于9月25日起实施。此前,7月20日全国影院复工,规定每场上座率为不超过30%;根中国证券报报道,8月14日,多地电影院上座率限制由30%放宽至50%。就最新票房情况来看,猫眼数据显示,从7月20日影院正式复工到9月14日,全国票房已达到50个亿。
  风险提示
  PPI触底回升的假设不成立
  海外疫情持续扩散超预期。
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