山西证券-医药生物行业2020年1月血制品批签发数据跟踪:1月批签发总体稳定,疫情下静丙需求量大幅提升-200222
2020-02-22 18:24:33  刘建宏
研报摘要

月度批签发数据跟踪
2020年1月我国共批签发血制品760.55万瓶,同比增长11.98%。从各品种血制品批签发情况来看,2020年1月人血白蛋白作为血制品主要品种,批签发远超其他类血制品,位居首位,占比60%,其次为静注人免疫球蛋白(pH4),占比13%。
各品种批签发数据跟踪
人血白蛋白:2020年1月白蛋白合计批签发456.97万瓶,同比增长3.26%,其中国产占比33%,进口占比67%,进口占比同比提升了9个百分点。另天坛生物批签发30.53万瓶,占比20%,位居首位;
静注人免疫球蛋白(pH4):2020年1月静丙合计批签发100.06万瓶,同比下降11.58%。上海莱士批签发18.96万瓶,占比19%,位居首位;
人免疫球蛋白:2020年1月肌丙合计批签发13.19万支,2019年1月无批签发,产品均为博晖创新(卫伦生物、河北大安)生产;
乙型肝炎人免疫球蛋白:2020年1月乙免合计批签发12.13万瓶,2019年1月无批签发,其中远大蜀阳、华兰生物分别批签发7.25万瓶、4.88万瓶;
破伤风人免疫球蛋白:2020年1月破免合计批签发69.94万瓶,同比增长204.16%。海莱士批签发23.82万瓶,位居首位,占比34%;
狂犬病人免疫球蛋白:2020年1月狂免合计批签发60.75万瓶,同比下降9.09%。远大蜀阳、卫光生物、泰邦生物各批签发22.64万瓶、20.51万瓶、17.60万瓶,分别占比37%、34%、29%;
人凝血因子VIII:2020年1月八因子合计批签发29.61万瓶,同比增长176.41%。上海莱士批签发11.86万瓶,占比40%,位居首位;
人凝血酶原复合物:2020年1月PCC合计批签发11.44万瓶,同比增长37.79%,其中泰邦生物10.69万瓶,占比高达93%;
人纤维蛋白原:2020年1月纤原合计批签发6.46万瓶,同比下降55.97%。泰邦生物批签发3.10万瓶,占比48%,位居首位。
上市公司批签发数据跟踪
上海莱士:2020年1月,上海莱士合计批签发血制品84.82万瓶,同比增长111.24%,其中白蛋白、破免、静丙、八因子、纤原分别批签发28.66万瓶、23.82万瓶、18.96万瓶、11.86万瓶、1.52万瓶;
华兰生物:2020年1月,华兰生物合计批签发血制品56.45万瓶,同比下降34.44%,其中破免、白蛋白、静丙、乙免、八因子、PCC分别批签发19.53万瓶、18.60万瓶、8.97万瓶、4.88万瓶、3.72万瓶、7480瓶;
天坛生物:2020年1月,天坛生物合计批签发血制品50.29万瓶,同比下降42.30%,其中白蛋白、静丙、破免、八因子分别批签发30.53万瓶、13.06万瓶、6.33万瓶、3673瓶;
卫光生物:2020年1月,卫光生物合计批签发血制品44.46万瓶,同比增长334.16%,其中狂免、白蛋白、静丙分别批签发20.51万瓶、12.92万瓶、11.03万瓶;
博雅生物:2020年1月,博雅生物合计批签发血制品13.73万瓶,同比下降39.86%,其中白蛋白、静丙分别批签发6.12万瓶、7.61万瓶;
双林生物:2020年1月,双林生物合计批签发血制品13.29万瓶,同比增长31.34%,其中白蛋白、静丙分别批签发7.78万瓶、5.51万瓶
投资建议
静丙对新型冠状肺炎重症患者的治疗有积极作用,随着疫情的持续发展,静丙需求大幅提升,库存加速消化,同时本次疫情也提升了临床对静丙的认知度,未来有望推动静丙快速放量。另受疫情影响,浆站推迟复工,后期一段时间内原料血浆或供给紧张,下游血制品存在涨价可能。总批签发稳步增长,集中头部企业,行业销售景气度持续提升,我们建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的优质血制品龙头企业华兰生物、天坛生物。
风险提示:1)疫情变化风险;2)原料血浆供给不足风险;3)行业政策风险;4)产品安全风险;5)产品价格风险;6)研发与销售不达预期风险
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