华泰证券-房地产行业周报(第四十二周)-201018
2020-10-18 19:51:28  陈慎,刘璐,韩笑
研报摘要

  本周观点
  中报季后物管板块走势较为疲软,我们分析主要源于两点:1、即将上市的优质物管标的较多,对已上市物管公司提前形成“抽血效应”;2、业绩期后物管板块缺少催化股价的因素。A股的两只非住宅物管标的招商积余、新大正也出现明显调整。但我们认为长期来看我国非住宅物管行业的市场空间非常广阔(更多业态+服务叠加),而随着专业能力提升,外包渗透率提升的趋势将更为清晰。两家公司作为行业的先发布局者,已具备一定的口碑和专业性优势(至少在强势的业态领域),均有望受益行业规模扩张。我们依然看好两家公司的长期发展。
  市场回顾
  上周地产板块下跌0.03%,相对沪深300指数收益为-2.39个百分点。细分板块方面,房地产开发上涨0.06%,房地产中介服务下跌0.13%。
  重点公司及动态
  继续重点推荐:1、具备融资优势、信用评级高的龙头房企:万科A、金地集团;2、成长型房企,在未来有望受益于信用评级提升:中交地产、中南建设、华发股份;3、物业管理和存量资产龙头:招商积余、新大正、大悦城。
  风险提示:疫情发展不确定性;行业政策风险;行业下行风险;部分房企经营风险。
  
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