天风证券-宏观点评:美股泡沫的持续性和脆弱性-210222
2021-02-22 23:39:16  宋雪涛
研报摘要

  美股当前存在泡沫,但不是最极端的时候。美股结构性的风险要大于整体的风险,美股中占比较高的成长股面临着过于乐观的风险,价值板块还有机会。
  可能导致当前美股泡沫破裂的最主要原因是流动性收缩。当前的通胀回升并不是股票市场的重要利空因素,实际利率回升才是。
  对于国内市场,政策上保持了相当的独立性,整体受外部波动的影响较小。高估值压力将大于低估值,消费行业压力将大于成长周期。
  风险提示:美国疫情反复;美联储紧缩超预期;美国财政紧缩超预期
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