安信证券-电子元器件行业Mini LED系列报告:商业化进程加速,封装环节弹性突出-210114
2021-01-14 15:47:08  马良,薛辉蓉
研报摘要

  ■Mini LED具备应用于背光和直显的深厚潜力:直下式背光Mini LED具备高分辨率、HDR、寿命长、高发光效率、高可靠性等优点,可应用于手机、电视、汽车等笔电及液晶面板的背光源。RGBMini LED显示产品采用COB或IMD技术,克服了SMD封装的打线、可靠性、像素颗粒化等缺陷,为像素间距进一步微缩化提供技术条件,显示产品具备更高分辨率、低亮高灰等优点,且搭配柔性基板可实现柔性显示。
  ■Mini LED商业化进程加速,终端市场有望实现突破:随着封装等生产技术走向成熟,良率及成本问题的改善为终端应用创造条件。目前,苹果、三星等消费电子龙头企业开始加速布局Mini LED产品,风向标引领作用下,未来终端渗透率有望加速。从市场规模来看,据GGII及国星光电,预计2023年Mini LED背光市场规模将达约11亿美元,显示市场规模将达到6.6亿美元。
  ■供给端持续加码Mini LED:据LEDinside统计,2020年Mini/MicroLED显示技术相关项目总规划投资约252亿元。具体来看,芯片端如三安光电Mini/Micro显示芯片产业化项目预计2021年3月投产;华灿光电募资15亿,其中约14亿投入Mini/Micro LED研发制造项目。封装端,如鸿利智汇Mini/Micro LED半导体显示项目一期已经正式投产,设计产能达到75寸电视背光每月2万台,P0.9直显产品产能每月1000平方米;国星光电IMD产能已达1000KK/月,计划2021年Q1达2000KK/月。
  ■投资建议:综合产业链环节、产业链价值分布、竞争格局以及技术特点,我们认为封装将是Mini LED产业链中弹性最大的环节,将核心受益Mini LED终端渗透加速。建议关注国星光电(002449.SZ)、鸿利智汇(300219.SZ)、兆驰股份(002429.SZ)。
  ■风险提示:宏观经济波动风险;Mini LED渗透不及预期。
  
打开APP阅读全文

操作成功

本研报来自"慧博投资分析终端",想要查看更多研报,您可以下载慧博APP。

立即下载

返回顶部
慧博投资分析APP
专业投资者必备工具