天风证券-稀有金属行业:小金属,收储落地,钴盐价格上涨有望持续-200922
2020-09-22 07:45:56  杨诚笑,孙亮,田源
研报摘要

  钴:钴盐价格上涨或将持续。钴收储或将持续,对价格起到一定支撑作用,短期内钴原料库存不高,十一备货需求仍在,钴价弱稳,后续随着3C及动力电池领域需求的持续好转,钴盐价格上涨或将持续。相关标的:寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。
  锂:碳酸锂价格或将继续上调。大厂碳酸锂报价上调幅度较大,下游对其报价持谨慎态度,预计近期仍处相互博弈状态。9月下旬,江西及四川部分锂盐厂开始接单出货,成交价格或不及报价。另外,四季度下游去库明显,采购量或无较大增幅,预计价格保持稳定。相关标的:赣锋锂业。
  稀土:稀土整体走弱。镨钕市场持续阴跌,主流大厂现货紧缺,订单尚可,低价出货意愿不强。镝产品价格下调明显,下游需求疲软,部分贸易商及废料企业积极出货,价格下调为主。铽产品价格弱稳,市场现货流通量少,下游需求稳定,部分商家惜售。相关标的:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。
  钨:矿端松动,钨价弱势。上游矿价松动,受贸易商出货影响短期市场货源供大于求,价格逐渐回落到正常价位。冶炼厂近期出货意向较前期有所提高,但缺乏下游需求跟进,短期市场呈现有价无市的状态。预计后期钨价弱稳为主。相关标的:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。
  锰:钢招结束,价格盘整。钢招结束,锰矿市场仍受高港存、高成本、弱成交影响,同样经受8月低价资源集中到港的冲击,不排除个别矿种小幅降价销售的可能,所以短期锰矿将维持低位盘整运行。相关标的:鄂尔多斯。
  锆:需求较弱,锆价持稳。本周锆系市场需求恢复缓慢,多数产品走货仍较艰难,下游对原料采购仍刚需为主,普通锆英砂需求不佳,市场价格低位运行,企业进出口贸易仍较疲软,销售利润不佳,预计后市价格或仍弱稳为主。相关标的:盛和资源、三祥新材、东方锆业。
  镁:需求冷淡,价格低位。主要影响因素依然在于需求疲软而共给调整受限,虽原料煤炭及硅铁价格稳中上扬,但支撑作用弱于需求利空影响。鉴于短期内供需格局稳定,因此短期内市场价格偏弱运行。相关标的:云海金属。
  钛:海绵钛价格或将回暖。下游需求支撑,加之受丰源尾矿问题影响,攀枝花地区钛矿资源偏紧,厂家订单较多,开工率较高。预计近期海绵钛市场价格低位整理,上行仍需需求提振和时机。相关标的:宝钛股份。
  钼:钢招结束,钼价下调。本周国内钼铁价格持稳。钼精矿供需基本面相对稳定,虽然下游钼铁厂商基本保持刚需采购的拿货模式,但受开采成本支撑,主流矿山企业普遍坚挺报价,谨防倒挂风险,市场钼原料产量逐步提升。相关标的:金钼股份。
  风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险,疫情反复的风险,库存大幅增加的风险。
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