华泰证券-轻工制造行业周报(第四十二周)-201018
2020-10-18 19:52:46  陈羽锋,周鑫
研报摘要

  本周观点
  三季报临近,建议关注绩优个股。地产新房销售及二手房交易向好有望支撑家居H2消费需求回升,重点推荐经营稳健向好的家居企业顾家家居、志邦家居。文化办公用品需求韧性凸显,秋季开学、阳光采购推进利好文具龙头企业,重点推荐晨光文具、齐心集团。消费电子景气向好催化产业链包装需求,重点推荐裕同科技。文化纸三季度涨价延续,企业盈利有望逐步修复,建议关注太阳纸业。
  子行业观点
  1)竣工回暖带动后周期家居板块景气向上,建议关注零售快速修复的家居龙头;地产“三条红线”新规或加大房企资金压力、地产产业链账期存在拉长风险,工装板块估值短期或受压制;2)白卡纸、文化纸涨价持续推进,关注景气回升趋势下龙头纸企投资机会;3)文化办公用品等必选消费需求韧性凸显,秋季学习开学助于文具终端销售恢复,重点推荐文具龙头企业。
  重点公司及动态
  好莱客:发布2020年三季度报告,2020前三季度公司营收同比下降9.66%至14.06亿元,归母净利润同比下降31.14%至1.80亿元,扣非归母净利润同比下降34.20%至1.53亿元。
  风险提示:疫情发展不确定性,下游需求不及预期。
  
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