国信证券-传媒互联网行业2月投资策略:春节档票房预售表现良好,关注港股SaaS及游戏板块-210211
2021-02-12 16:43:06  张衡,高博文,夏妍
研报摘要

1月传媒板块跑输整体市场表现
1月份传媒(中信指数)板块延续了前期趋势,整月下跌0.51%,跑输沪深300指数3.21个百分点,在中信一级30个行业中,传媒板块排名第16位。个股表现上祥源文化、昆仑万维、国联股份等涨幅居前;跌幅靠前的为长城影视、数知科技、智度股份、长城动漫、横店影视等标的。
春节档预售破5亿,关注长视频春节爆款催化
春节档目前已正式定档7部影片,从内容题材到制作阵容,2021年档期均属顶级。春节档上映题材包括喜剧、悬疑、动画、奇幻等,主演阵容强大,目前猫眼想看人数最多影片为2020年春节档撤档影片《唐人街探案3》,该片预售最多,排片最多。若不受客观因素制约,即使不考虑20年的低基数,21年中国春节档票房有望创新高。
重点关注港股游戏及SaaS板块
1)疫情因素影响之下,线上娱乐时长有望进一步提升,游戏及视频行业有望持续受益。游戏行业在经历调整之后,估值处于低位且长期成长性良好,推荐三七互娱、吉比特、掌趣科技、心动公司、祖龙娱乐等标的;视频行业增速继续表现良好,短期快手上市也有望进一步提升市场关注度,继续推荐芒果超媒及快手科技,关注新媒股份;2)关注线下娱乐复苏进程,电影(万达电影、光线传媒)、电视剧(华策影视)、电梯广告(分众传媒)、网吧娱乐(顺网科技);3)中长期从新生态、新科技落地角度,推荐SaaS(中国有赞、微盟集团等)、IP运营(阅读推荐掌阅科技、阅文集团;出版中信出版;图片推荐视觉中国;动漫推荐奥飞娱乐)等方向;4)国信传媒行业2月投资组合为芒果超媒、分众传媒、万达电影、中国有赞、心动公司和泡泡玛特。
风险提示:业绩风险,商誉风险,政策风险等。
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