华泰证券-轻工制造行业周报(第四十七周)-201122
2020-11-22 17:41:33  陈羽锋,周鑫
研报摘要

  本周观点:地产交易亮眼,家居需求延续修复
  10月地产新房销售及二手房交易均大幅向好,竣工单月同比增速转正,支撑家居中长期消费需求,叠加Q4处家居消费旺季,大促活动持续释放前期疫情积压下的消费需求,建议关注经营稳健、抗风险能力强的龙头家居企业;此外,海外疫情催化下家居出口表现亮眼,美国房地产复苏态势凸显,居家消费、办公需求增长,建议关注订单向好的出口型家居企业。日用品需求稳健向好,建议关注生活用纸龙头;文化办公用品需求韧性仍强,阳光采购推进利好文具龙头企业。
  子行业观点
  1)地产交易回暖叠加Q4家居消费需求回补带动家居板块景气向上,海外需求回暖,建议关注零售快速修复的家居龙头及出口型家居企业;2)白卡纸、包装纸涨价持续推进,关注景气回升下龙头纸企投资机会;3)文化办公用品需求韧性凸显,阳光采购推进,重点推荐文具龙头企业。
  重点公司及动态
  好莱客:公司以7亿元自有现金收购湖北千川,截至11月16日,湖北千川完成工商变更登记手续,公司持有其51%股权,湖北千川成为公司控股子公司。
  风险提示:疫情发展不确定性,下游需求不及预期。
  
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