投资要点疫情：疫情趋势呈现拐点。湖北（武汉）新增确诊病例与疑似病例持续下降，数量级落入1000左右的区间。湖北省外区域已经进入可控阶段，单日新增确诊病例下降至100以下，人员密集流入区域如北上深一线城市新增确诊病例维持个位数，省外疫情重灾区温州新增病例已降至0例，交叉验证省外疫情基本可控。我们预期随着湖北收治工作的加速推进，疫情整体趋势将趋稳，疫情本身对市场的情绪冲击也将随之减弱。经济：新冠疫情相比非典将对经济产生更为显著的冲击，现在仍处于宏观数据“真空期”，前期市场更乐于博弈政策宽松的预期，但随着行情纳入大部分乐观预期后，市场也将重新审视疫情对经济基本面以及上市公司盈利基本面产生的实际冲击。因此，我们需要持续跟进复工情况、经济指标和相关政策的推进和效果。复工：根据观测指标，目前复工水平仍不理想。复工潮可能在3月集中出现，预计4月可以实现全面复工。政策：政策拐点已经出现，稳经济稳就业的重要性再度提升，财政逆周期调节力度值得期待，货币与信用政策持续宽松，定向扶持政策将进一步加码；“一手抓防控一手抓复工”的政策思路将带动基建、制造业、交通运输等行业加快复工节奏。策略：疫情无疑是当前市场最为关注的焦点，但决定市场中期运行趋势的背后逻辑仍在于基本面和流动性。只要流动性宽松的基调不改，成长风格将继续占优。短期盘整后仍有机会。建议逢低配置内生景气度良好且受疫情影响较小的如消费电子、计算机（协同办公、云计算、互联网医疗）、5G、游戏、视频、在线教育、汽车（重卡、新能源）等行业，以及具备阶段性避险特质的如医疗器械、防护用品、必需消费等。中期看，疫情拐点明确后，伴随政策发力和复工加速，基本面修复逻辑将逐步得到重视，可重点关注三个方向，投资者可作为中长线配置，逢低介入，提前布局：1.受益于逆周期调节发力的大基建以及汽车、地产龙头企业。2.前期超跌后估值处于底部的出口型企业。3.行业洗牌、市场集中度提升背景下的各行业龙头。风险提示复工复产进程低于预期；政策落地速度低于预期；疫情扩散超预期