民生证券-基础化工行业周报:钛白粉价格有望持续上升,氨纶行业回暖-201019
2020-10-18 19:43:58  李骥
研报摘要

  本周板块行情:
  本周上证综合指数上涨1.96%,创业板指数上涨1.93%,沪深300上涨2.36%,中信基础化工指数上涨2.7%,申万化工指数上涨3.19%。
  化工各子行业板块涨跌幅:本周,化工板块涨幅前五的子行业分别为氨纶(+12.84%)、钛白粉(+9.77%)、聚氨酯(+9.65%)、粘胶(+7.75%)、有机硅(+7.36%)。跌幅前五的子行业分别为纯碱(-3.47%)、涂料油墨颜料(-1.11%)、复合肥(-0.78%)、膜材料(+0.03%)、合成树脂(+0.23%)。
  本周行业动态:
  氨纶:目前,浙江华峰氨纶供货稳定。公司节后开始上调产品价格,10月16日最新产品价格分别为:20D规格的报价37000元/吨(环比上调3000元/吨),30D规格的报价37000元/吨(环比上调3000元/吨),40D规格的报价32000元/吨(环比上调3000元/吨)。受纯MDI价格连续上涨影响,本周国内氨纶市场景气度回升。原料端价格上涨主要由于原料短缺,外加国内装置多集中于下半月检修,目前华东纯MDI市场报价25000-27000元/吨。得益于需求端的复苏,氨纶价格还有望进一步上涨。受益标的:华峰氨纶。
  钛白粉:据隆众资讯,国庆假期结束后,又有十余家钛白粉企业发涨价函,上调500-1000元/吨,龙蟒佰利联上调800元/吨。供应端方面,钛白粉企业因节前检修,库存多在低位,个别牌号现货极为紧张;原材料价格方面,节后原料钛矿价格涨幅较大,相比节前价格上涨超过百元。双重因素叠加施压,钛白粉价格有望持续上行,预计下周个别现货紧张的牌号或将再次上涨。受益标的:龙蟒佰利。
  投资建议
  化工行业景气底部,重点关注行业龙头公司。全球经济放缓叠加新冠疫情影响,当前化工产品价格处于历史底部。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,成本优势日益显著,即使在行业不景气的情况下依旧具有较强的盈利能力,建议重点关注:万华化学、华鲁恒升。农药产品格局分化,龙头企业强者恒强,建议重点关注:扬农化工、利尔化学、利民股份。维生素主流厂家检修导致供应偏紧,维生素价格持续上行,建议重点关注:新和成。氨纶行业有望迎来底部反转,建议重点关注:华峰氨纶、泰和新材。代糖市场空间广阔,看好新型甜味剂的发展前景,建议重点关注:金禾实业。基建地产复苏明显,有望带动上游需求持续增长,建议重点关注:山东赫达、龙蟒佰利、苏博特。此外,建议关注有望受益于萤石行业整合的龙头企业金石资源,业绩稳健的表面活性剂优质标的皇马科技。
  新材料:下游需求推动产业升级和革新,行业迈入高速发展期。随着高新技术不断突破,下游需求逐步向高标准、高性能材料迁移,推动高端制造升级的同时,有望带动产业快速发展。随着国六稳步推进,尾气后处理市场将大幅受益,建议重点关注:国瓷材料、奥福环保、万润股份。随着成品油销售政策逐步宽松,国内民营加油站市场迎来发展新契机,建议重点关注:和顺石油。电子化学品方面,下游晶圆厂不断落成,芯片产能进一步放量,建议关注:雅克科技、安集科技、华特气体。高分子材料方面,建议关注:抗老助剂优质标的利安隆。
  风险提示
  疫情发展超预期;油价大幅波动;需求不及预期。
  
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