天风证券-2月行业景气度更新:景气度修复到了什么程度?-210408
2021-04-08 08:46:51  宋雪涛
研报摘要

  2021年初经济出现了进一步复苏,1-2月PPI同比上行0.3%、1.7%,规上工业企业库存同比增长8.6%,主动补库趋势延续。除个别开工受限的采掘行业外,其余37个行业景气度出现环比改善。目前46%的行业已经位于高景气区间,但较多中下游行业仍有改善余地。
  我们在年度展望中指出,行业景气的错位修复将成为2021年的主线之一。尽管疫情、严寒、财政节奏等短期因素对1-2月结果产生了一定扰动,但行业修复的错位特征已经比较明显,景气度映射出的几个变化值得关注。
  风险提示:国内疫情防控压力超预期;新冠病毒变异导致疫苗效果低于预期;中美关系变化超预期
  
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