国金证券-基础化工行业周报:钛白粉、有机硅等产品供给不足,价格上行-201121
2020-11-22 17:16:42  杨翼荥
研报摘要

  重点行业观点
  钛白粉行业观点:现货偏紧,钛白粉价格仍有上行动力。
  本周钛白粉价格维持高位,目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为15000-16500元/吨,锐钛型钛白粉主流报价为12200-13200元/吨,氯化法钛白粉目前报价为17000-19000元/吨。供给端,目前国内主要钛白粉生产企业产量整体稳定,大部分厂家抓住海外市场机遇,利用海外龙头企业供给不足和产品存在价差的优势抢占市场份额,前期排单还在生产,现货供应情况依然紧张。三季度库存基本消化殆尽,周期规律下补库计划如期进行。由于目前钛白粉企业虽然逐步脱离亏损状态实现盈利,但企业尚未达到往年盈利水平,预计钛白粉价格仍然存在上涨动力。
  化肥行业观点:冬储逐步开启,价格小幅提升。
  本周尿素价格仍有小幅上行,供给继续调减,产品淡储情绪下短期趋稳。本周山东及两河地区产品报价1780-1820元/吨,延续上周窄幅上行态势,进入11月局部地区的冬储备肥需求有所提升,带动具备产品价格上行,进入年末,环保等因素限产值得关注,下游工业需求或将有小幅下行,尿素开工或将受到小幅影响,本周尿素日均产量约为14.38万吨,环比减少0.40万吨,建议关注冬季限产限运情况;本周磷肥仍维持较强趋势,一铵开工59.07%小幅上行,企业以发运前期预售订单为主,市场成交主要以刚需采购为主,产品成本支撑较强,厂家仍有挺价意愿,预期在淡储采购支撑下,价格短期仍为维持较强态势,二铵开工69.35%,较少上周略有下降,价格呈现持续稳中走高趋势,涨幅30-50元/吨,目前企业订单充足,少数接受高价订单,产品短期仍将维持积极运行态势。
  有机硅行业观点:有机硅仍有进一步上行空间。
  有机硅价格突破3万元/吨。国内有机硅DMC市场主流成交28000-30000元/吨附近。开工方面,目前中天化工预计停车时间较长,其余企业装置开工负荷相对正常,主要以常规例行检修为主。需求方面,有机硅供应偏稳,下游高温胶市场需求依旧火热,近期有机硅单体厂家主要以合约订单发货为主,因订单较多,对于高价订单控量为主。库存方面,有机硅单体厂家以及下游胶厂目前库存均处于相对较低水平,代理商企业目前存在部分库存。总体来看,有机硅市场对于12月份预期依旧较好,主要12月份核心订单已经签订完毕,目前供需错配下,供应尤显不足。我们预计当前供需紧张局面仍将维持,后续仍有进一步上行空间。
  投资建议
  目前市场风格往周期切换,叠加部分品种涨价有超预期的可能,建议围绕两条主线:一是建议继续关注龙头白马,建议重点关注华鲁恒升、扬农化工;二是估值合理的高成长标的,建议重点关注龙蟠科技、回天新材、新亚强。
  风险提示
  疫情影响国内外需求下滑,原油价格剧烈波动,中美摩擦加剧,贸易政策变动影响产业布局
打开APP阅读全文

操作成功

本研报来自"慧博投资分析终端",想要查看更多研报,您可以下载慧博APP。

立即下载

返回顶部
慧博投资分析APP
专业投资者必备工具