事件：2月工业企业利润总额累计同比-38.30%，前值-3.30%。点评：工业企业利润总额累计同比创1998年8月以来新低2月工业企业利润总额累计同比录得-38.30%，较前值（2019年12月）下行35.00个百分点，创1998年8月以来新低。具体看，在量的方面，2月工业增加值累计同比为-13.50%，较前值（2020年1月）大幅下行9.19个百分点；在价的方面，2月PPI累计同比为- 0.20%，较前值（2020年1月）下行0.30个百分点；在利润率方面，2月工业企业营业收入利润率为3.54%，较前值（2019年12月）大幅下行2.32个百分点；在基数效应方面，2018年12月、2019年2月工业企业利润总额累计同比分别为10.30%、-14.00%。虽然2019年2月的基数低至-14.00%，但是在“量价率”齐跌的背景下，工业企业利润总额累计同比与主要宏观经济指标一样，呈“断崖式”下跌态势。从各因素下跌的深度来看，“量”的因素应该是工业企业利润总额累计同比创1998年东南亚金融危机以来新低的主导因素。