牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文1牧原食品股份有限公司2019年年度报告2020年02月牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文2第一节重要提示、目录和释义公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人秦英林、主管会计工作负责人曹治年及会计机构负责人（会计主管人员）郭恭禹声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增7股。

牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文3重要风险提示1、发生疫病的风险2018年8月以来爆发的非洲猪瘟疫情对生猪养殖行业产生了重大影响，对生猪养殖场的生物安全防护体系提出了更高的要求。

公司具有完善的疫病防控体系和强大的专业团队，并且采取了一系列包括硬件基础提升和管理措施强化在内的防控措施，但若公司周边地区或自身场区疫病发生频繁，或者公司疫病防控体系执行不力，公司将可能面临生猪发生疫病所引致的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险。

同时，生猪养殖过程中发生的疫病，主要有蓝耳病、猪瘟、猪呼吸道病、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病等，也会给公司带来重大经营风险。

一是疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是疫病的大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩、产品价格下降，对生猪销售产生不利影响。

2、生猪价格波动的风险商品猪市场价格的周期性波动导致生猪养殖行业的毛利率呈现周期性波动，公司的毛利率也呈现与行业基本一致的波动趋势。

未来，若生猪销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，或者公司生猪出栏规模增加幅度低于价格下降幅度，则本公司存在业绩难以保持持续增长，甚至大幅下降、亏损的风险。

3、原材料价格波动的风险总体来看，过去几年小麦、玉米、次粉和豆粕等主要原材料成本合计占营业成本的比例在60%左右，因此，上述大宗农产品价格波动对公司的主营业务牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文4成本、净利润均会产生较大影响。

4、食品安全风险随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。

虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，从而在一段时间内会影响公司的经营业绩。

5、公司存在自然人供应商、客户，自然人经营能力的有限性可能会对公司的生产经营活动产生不利影响的风险公司的供应商和客户中存在自然人。

一般情况下，自然人供应商、客户与机构供应商、客户相比较而言，自然人供应商、客户在采购能力、支付能力、经营期限、经营规模和经营拓展能力等方面更容易受到市场优胜劣汰竞争机制和自身经营意愿的影响，从而使其经营能力产生一定的有限性。

这种有限性可能会对公司的生产经营产生不利影响，具体体现为：（1）在公司销售方面，如果自然人客户普遍对生猪的采购规模、频次意愿降低，将在一定程度上对公司的销售产生不利影响；（2）在公司采购方面，如果自然人供应商收购和销售小麦和玉米的规模、频次意愿降低，将在一定程度上对公司的采购产生不利影响。

6、自然灾害风险公司生猪养殖场主要分布在河南、湖北、山东、黑龙江等地，其生产经营场所会受风灾、水灾、雪灾、地震等自然灾害的影响。

在公司生产场地及其周边地区若发生自然灾害，可能造成生猪养殖场建筑及设施的损坏，并可能导致牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文5生猪死亡，由此给公司带来直接损失。

同时，自然灾害所导致的通讯、电力、交通中断，生产设施、设备的损坏，也可能给公司的生产经营造成不利影响。

牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文6目录第一节重要提示、目录和释义..............................................................................2第二节公司简介和主要财务指标........................................................................13第三节公司业务概要............................................................................................18第四节经营情况讨论与分析................................................................................27第五节重要事项....................................................................................................51第六节股份变动及股东情况..............................................................................101第七节优先股相关情况......................................................................................109第八节可转换公司债券相关情况......................................................................112第九节董事、监事、高级管理人员和员工情况...............................................113第十节公司治理..................................................................................................122第十一节公司债券相关情况..............................................................................131第十二节财务报告..............................................................................................137第十三节备查文件目录......................................................................................314牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文7释义释义项指释义内容证监会指中国证券监督管理委员会公司、本公司、牧原股份指牧原食品股份有限公司卧龙牧原指南阳市卧龙牧原养殖有限公司邓州牧原指邓州市牧原养殖有限公司钟祥牧原指湖北钟祥牧原养殖有限公司曹县牧原指山东曹县牧原农牧有限公司唐河牧原指唐河牧原农牧有限公司滑县牧原指滑县牧原农牧有限公司扶沟牧原指扶沟牧原农牧有限公司杞县牧原指杞县牧原农牧有限公司正阳牧原指正阳牧原农牧有限公司通许牧原指通许牧原农牧有限公司方城牧原指方城牧原农牧有限公司社旗牧原指社旗牧原农牧有限公司西华牧原指西华牧原农牧有限公司商水牧原指商水牧原农牧有限公司太康牧原指太康牧原农牧有限公司闻喜牧原指闻喜牧原农牧有限公司大荔牧原指大荔牧原农牧有限公司万荣牧原指万荣牧原农牧有限公司新绛牧原指新绛牧原农牧有限公司广宗牧原指广宗牧原农牧有限公司奈曼牧原指内蒙古奈曼牧原农牧有限公司敖汉牧原指内蒙古敖汉牧原农牧有限公司翁牛特牧原指内蒙古翁牛特牧原农牧有限公司淅川牧原指淅川牧原农牧有限公司开鲁牧原指内蒙古开鲁牧原农牧有限公司农安牧原指吉林农安牧原农牧有限公司馆陶牧原指馆陶牧原农牧有限公司牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文8释义项指释义内容铜山牧原指江苏铜山牧原农牧有限公司铁岭牧原指辽宁铁岭牧原农牧有限公司老河口牧原指老河口牧原农牧有限公司建平牧原指辽宁建平牧原农牧有限公司龙江牧原指黑龙江龙江牧原农牧有限公司颍上牧原指安徽颍上牧原农牧有限公司兰西牧原指黑龙江兰西牧原农牧有限公司白水牧原指白水牧原农牧有限公司海兴牧原指海兴牧原农牧有限公司新河牧原指新河牧原农牧有限公司垦利牧原指东营市垦利牧原农牧有限公司灌南牧原指江苏灌南牧原农牧有限公司双辽牧原指吉林双辽牧原农牧有限公司永济牧原指山西永济牧原农牧有限公司代县牧原指山西省代县牧原农牧有限公司宁陵牧原指宁陵牧原农牧有限公司林甸牧原指黑龙江林甸牧原农牧有限公司明水牧原指黑龙江明水牧原农牧有限公司通榆牧原指吉林通榆牧原农牧有限公司阜新牧原指辽宁阜新牧原农牧有限公司科左中旗牧原指内蒙古科左中旗牧原现代农牧有限公司扎旗牧原指内蒙古扎旗牧原农牧有限公司蒙城牧原指蒙城牧原农牧有限公司西平牧原指西平牧原农牧有限公司濉溪牧原指安徽濉溪牧原农牧有限公司凤台牧原指安徽凤台牧原农牧有限公司颍泉牧原指安徽颍泉牧原农牧有限公司界首牧原指安徽界首牧原农牧有限公司单县牧原指菏泽市单县牧原农牧有限公司东明牧原指山东东明牧原农牧有限公司牡丹牧原指菏泽市牡丹区牧原农牧有限公司牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文9释义项指释义内容莘县牧原指山东莘县牧原农牧有限公司范县牧原指河南范县牧原农牧有限公司睢阳牧原指商丘市睢阳牧原农牧有限公司上蔡牧原指上蔡牧原农牧有限公司石首牧原指湖北石首牧原农牧有限公司望奎牧原指黑龙江望奎牧原农牧有限公司前郭牧原指吉林前郭牧原农牧有限公司繁峙牧原指山西繁峙牧原农牧有限公司牧原粮贸指河南牧原粮食贸易有限公司鹿邑牧原指鹿邑牧原农牧有限公司平舆牧原指平舆牧原农牧有限公司夏县牧原指山西夏县牧原农牧有限公司义县牧原指辽宁义县牧原农牧有限公司台安牧原指辽宁台安牧原农牧有限公司陈仓牧原指陕西宝鸡市陈仓区牧原农牧有限公司冀州牧原指衡水冀州牧原农牧有限公司双阳牧原指吉林双阳牧原农牧有限公司富裕牧原指黑龙江富裕牧原农牧有限公司泗县牧原指泗县牧原农牧有限公司昌图牧原指辽宁昌图牧原农牧有限公司克东牧原指黑龙江克东牧原农牧有限公司原平牧原指山西原平牧原农牧有限公司凉州牧原指甘肃凉州牧原农牧有限公司牧原数字技术指深圳牧原数字技术有限公司牧原国际指牧原国际有限公司牧原国际（BVI）指牧原国际（英属维尔京群岛）有限公司牧原畜牧业发展指南阳市牧原贫困地区畜牧业发展有限公司兴华生物指河南兴华生物技术有限公司黑山牧原指辽宁黑山牧原农牧有限公司大安牧原指吉林大安牧原农牧有限公司宏信检测指河南宏信检测技术有限公司牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文10释义项指释义内容牧原招商发展指南阳市牧原招商产业发展有限公司牧原肉食指河南牧原肉食品有限公司平原牧原指山东平原牧原农牧有限公司新沂牧原指新沂牧原农牧有限公司正阳肉食指正阳牧原肉食品有限公司依安牧原指黑龙江依安牧原农牧有限公司康平牧原指康平牧原农牧有限公司辛集牧原指辛集市牧原农牧有限公司夏邑牧原指夏邑县牧原农牧有限公司怀远牧原指怀远牧原农牧有限公司石林牧原指云南石林牧原农牧有限公司甘南牧原指黑龙江甘南牧原农牧有限公司木兰牧原指黑龙江木兰牧原农牧有限公司扎赉特牧原指内蒙古扎赉特牧原农牧有限公司蒲城牧原指蒲城牧原农牧有限公司项城牧原指项城市牧原农牧有限公司宁晋牧原指宁晋县牧原农牧有限公司牧信检测指湖北牧信检测技术有限公司惠民牧原指山东惠民牧原农牧有限公司临海牧原指浙江临海牧原农牧有限公司银海牧原指北海市银海区牧原农牧有限公司柳城牧原指柳城牧原农牧有限公司庆云牧原指山东庆云牧原农牧有限公司邹平牧原指山东邹平牧原农牧有限公司景泰牧原指甘肃景泰牧原农牧有限公司安阳牧原指安阳县牧原农牧有限公司沭阳牧原指沭阳牧原农牧有限公司商水肉食指商水县牧原肉食品有限公司南阳牧华指南阳市牧华畜牧产业发展有限公司山东牧华指山东省牧华畜牧业产业发展有限公司平乡牧原指平乡县牧原农牧有限公司牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文11释义项指释义内容景县牧原指景县牧原农牧有限公司南皮牧原指南皮牧原农牧有限公司即墨牧原指青岛即墨牧原农牧有限公司临清牧原指山东临清牧原农牧有限公司茌平牧原指聊城市茌平区牧原农牧有限公司江陵牧原指荆州江陵牧原农牧有限公司邳州牧原指邳州牧原农牧有限公司谯城牧原指亳州市谯城区牧原农牧有限公司鄢陵牧原指鄢陵县牧原农牧有限公司柘城牧原指柘城县牧原农牧有限公司汝阳牧原指汝阳牧原农牧有限公司汝州牧原指汝州市牧原农牧有限公司南召牧原指南召牧原农牧有限公司淮北牧华指淮北市牧华畜牧业产业发展有限公司滑县牧华指滑县牧华畜牧产业发展有限公司扶沟牧华指扶沟牧华畜牧产业发展有限公司宁陵牧华指宁陵牧华畜牧产业发展有限公司牧辰畜牧指齐齐哈尔牧辰畜牧产业发展有限公司龙大牧原指河南龙大牧原肉食品有限公司牧原集团指牧原实业集团有限公司牧原科技指内乡县牧原科技有限公司锦鼎资本指锦鼎资本管理（深圳）有限公司河南盛达指河南盛达发展有限公司果然风情指河南省果然风情果业股份有限公司牧原农业发展指河南省牧原农业发展有限公司牧原物业指河南省牧原物业管理有限公司聚爱数字指河南省聚爱数字科技有限公司上海圳鼎指上海圳鼎企业管理咨询有限公司盛达广苑指南阳盛达广苑置业有限公司想念食品指想念食品股份有限公司中证焦桐指中证焦桐基金管理有限公司牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文12释义项指释义内容内乡农商行指河南内乡农村商业银行股份有限公司卧龙信用社指南阳市卧龙区农村信用合作联社西峡农商行指河南西峡农村商业银行股份有限公司龙头担保指河南省龙头投资担保股份有限公司牧原建筑指河南牧原建筑工程有限公司牧原物流指河南牧原物流有限公司牧原农牧设备指河南牧原农牧设备有限公司中以农业指内乡县中以高效农业科技开发有限公司西奈克消防指西奈克消防车辆制造有限公司股东大会指牧原食品股份有限公司股东大会董事会指牧原食品股份有限公司董事会监事会指牧原食品股份有限公司监事会《公司章程》指《牧原食品股份有限公司章程》牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文13第二节公司简介和主要财务指标一、公司信息股票简称牧原股份股票代码002714变更后的股票简称（如有）无股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称牧原食品股份有限公司公司的中文简称牧原股份公司的外文名称（如有）MuyuanFoodsCo.,Ltd.公司的外文名称缩写（如有）无公司的法定代表人秦英林注册地址河南省南阳市内乡县灌涨镇水田村注册地址的邮政编码474360办公地址河南省南阳市卧龙区龙升工业园区办公地址的邮政编码473000公司网址电子信箱myzqb@muyuanfoods.com二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名秦军曹芳联系地址河南省南阳市卧龙区龙升工业园区河南省南阳市卧龙区龙升工业园区电话0377-652395590377-65239559传真0377-661000530377-66100053电子信箱myzqb@muyuanfoods.commyzqb@muyuanfoods.com三、信息披露及备置地点公司选定的信息披露媒体的名称《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》登载年度报告的中国证监会指定网站的网址（巨潮资讯网）公司年度报告备置地点公司证券部办公室牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文14四、注册变更情况组织机构代码统一社会信用代码91410000706676846C公司上市以来主营业务的变化情况（如有）无变更历次控股股东的变更情况（如有）2017年12月13日，秦英林先生通过表决权委托的方式，将其持有牧原股份总股本38.73%、合计448,667,502股（除权前）股份对应的全部股东表决权、董事提名权等股东权利（不包括分红权等股东财产性权利）委托给牧原集团行使，牧原集团可行使公司共计60%的股份所对应的提案权、表决权等相关权利，公司控股股东由秦英林、钱瑛变更为牧原集团。

截止2019年12月31日，牧原集团持有公司股份355,104,181股，占公司股份总数的16.43%，合计持有公司53.78%的股权对应的表决权，为拥有公司表决权比例最高的股东，为公司的控股股东。

五、其他有关资料公司聘请的会计师事务所会计师事务所名称中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址北京市西城区阜外大街1号四川大厦东座15层签字会计师姓名孙金梅、高娜公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构√适用□不适用保荐机构名称保荐机构办公地址保荐代表人姓名持续督导期间招商证券股份有限公司中国深圳福田区福华一路111号招商证券大厦26楼康自强、张燚2018.2.1—2020.12.31公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用√不适用六、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文152019年2018年本年比上年增减2017年营业收入（元）20,221,332,525.6413,388,157,685.9451.04%10,042,415,931.26归属于上市公司股东的净利润（元）6,114,363,662.85520,208,830.161,075.37%2,365,529,363.99归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）5,937,528,173.28461,507,304.691,186.55%2,370,435,471.13经营活动产生的现金流量净额（元）9,988,895,350.911,357,659,325.50635.74%1,787,135,984.13基本每股收益（元/股）2.820.171,558.82%1.18稀释每股收益（元/股）2.820.171,558.82%1.18加权平均净资产收益率35.28%2.84%32.44%28.12%2019年末2018年末本年末比上年末增减2017年末总资产（元）52,886,586,120.1929,841,862,898.9077.22%24,044,634,907.56归属于上市公司股东的净资产（元）23,107,735,222.7012,289,265,019.8088.03%12,736,609,504.16七、境内外会计准则下会计数据差异1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用√不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用√不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文16单位：元第一季度第二季度第三季度第四季度营业收入3,048,109,324.174,111,755,402.794,573,423,986.838,488,043,811.85归属于上市公司股东的净利润-540,937,526.98385,235,655.351,542,614,540.154,727,450,994.33归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-559,749,705.57357,654,665.311,551,549,370.284,588,073,843.26经营活动产生的现金流量净额-130,492,019.721,541,581,504.913,314,741,338.765,263,064,526.96上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是√否九、非经常性损益项目及金额√适用□不适用单位：元项目2019年金额2018年金额2017年金额说明非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-1,256,058.98-4,318,534.63-5,749,245.19计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）151,641,667.9457,538,406.9325,367,332.04除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益18,986,632.8246,608,840.497,925,112.64除上述各项之外的其他营业外收入和支出11,315,122.35-40,362,385.00-32,449,306.63减：所得税影响额2,165,678.3868,369.61少数股东权益影响额（税后）1,686,196.18696,432.71合计176,835,489.5758,701,525.47-4,906,107.14--对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文17□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文18第三节公司业务概要一、报告期内公司从事的主要业务（一）主营业务及经营模式1、主要业务和产品报告期内公司主营业务未发生变化，为生猪的养殖与销售，主要产品为商品猪、仔猪和种猪。

报告期内，公司销售生猪1,025.33万头，其中商品猪867.91万头，仔猪154.71万头，种猪2.71万头。

实现营业收入202.21亿元，归属于母公司所有者的净利润61.14亿元。

2、经营模式公司专注于大规模一体化的养殖模式，经过28年的发展，已形成了集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰为一体的生猪产业链，目前是国内较大的生猪养殖、生猪育种企业。

公司自建饲料厂，研发营养配方并生产饲料，供应各阶段生猪饲养；自主设计猪舍和自动化设备；以市场需求为导向，建立育种体系，坚持价值育种，选育优良品种；建立核心群-扩繁群-商品群的繁育体系，选育优秀种猪及商品猪；采取全程自养方式，使各养殖环节置于公司的质量管控体系之中，从而使公司在食品安全控制、产品质量控制、疫病防控、规模化高效经营、生产成本控制等方面，具有显著的特色和优势。

2019年9月，国务院办公厅印发《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》，提出通过加快屠宰行业提挡升级、变革传统生猪调运方式、加强冷链物流基础设施建设来健全现代生猪流通体系。

政府鼓励生猪就地屠宰，实现养殖屠宰匹配、产销顺畅衔接。

为此，公司开始建设屠宰厂以应对“调猪”转向“调肉”的趋势变化。

报告期内，公司设立了牧原肉食、正阳肉食和商水肉食，向生猪屠宰板块延伸。

3、主要的业绩驱动因素报告期内，公司实现销售收入202.21亿元，同比增长51.04%，归属于母公司所有者的净利润61.14亿元，去年同期为盈利5.20亿元，同比增长1075.37%，影响业绩变动的主要因素如下：（1）生猪价格持续上涨牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文19受非洲猪瘟疫情的持续影响，报告期内生猪市场供应形势紧张，整体销售价格相比上年同期明显上涨，公司主营业务盈利水平同比大幅上升，是业绩明显上升的主要原因。

（2）智能化、标准化管理提升公司在报告期内继续提升生物安全硬件基础设施改造，强化物品、人员的管理，加大生物安全防控成本的投入，实行智能化养猪管理，有效改善猪舍环境，提高生产效率，确保猪只健康生长，提高了公司生产成绩，实现高品质、高效率养猪。

（二）行业发展情况1、我国生猪长期以散养为主，规模化程度有所提升，但整体水平仍较低我国生猪养殖业长期以散户散养为主，据中国畜牧兽医年鉴统计显示，2016年年出栏生猪5万头以上的养殖户为311家，占总养殖户数的0.0007%，2017年年出栏生猪5万头以上的养殖户为407家，占总养殖户数的0.0011%，较2016年略有增长。

据公开数据整理，2018年出栏量较大的八家养殖企业（温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份、中粮肉食、大北农、天康生物）生猪合计出栏4,844.78万头，占全国生猪总出栏量的6.98%。

2019年该八家养殖企业生猪合计出栏4,499.93万头，占全国生猪总出栏量的8.27%，与2018年相比，集中度有所提升。

从行业整体水平来看，我国生猪养殖行业整体规模化程度仍处于较低水平。

2、非洲猪瘟情况自2018年8月首次爆发非洲猪瘟以来，疫情迅速在全国范围内蔓延，导致生猪产能下降。

据国家统计局数据显示，截至2019年12月，国内生猪存栏31,041万头，同比下降27.5%。

为稳定国内生猪生产，增强猪肉供应保障能力，政府多次强调坚持不懈抓好非洲猪瘟疫情防控，重点围绕防疫病、稳生产开展工作。

在疫情控制方面，国务院办公厅印发《关于加强非洲猪瘟防控工作的意见》，要求加强生猪及生猪产品调运管理、生猪屠宰监管、区域化和进出境管理等，稳定生产发展。

在稳生产保供给方面，国务院办公厅印发《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》，要加快构建现代养殖体系，大力发展标准化规模养殖，积极带动中小养猪场（户）发展，推动生猪生产科技进步，加快养殖废弃物资源化利用，加大对生猪主产区支持力度。

3、商品猪市场价格周期性波动我国生猪价格的周期性波动特征明显，一般3-4年为一个波动周期。

2000年以来，全国生猪养殖业经历了如下波动周期：2000年至2002年、2002年至2006年、牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文202006年至2010年、2011年至2014年各为一个完整周期，大周期中也存在若干个小周期。

2015年及2016上半年为新一轮周期的上涨阶段，生猪价格从2016年下半年开始震荡下行，年底出现较为明显的反弹。

2017年、2018年商品猪价格整体处于周期的下降阶段。

2019年受猪周期、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪产能下降，猪肉市场供给持续偏紧，从行业整体水平来看，全年均价同比涨幅较大。

（数据来源：农村农业部）二、主要资产重大变化情况1、主要资产重大变化情况主要资产重大变化说明股权资产无重大变化固定资产较期初增加39.28%，主要系随着公司生产经营、建设规模扩大，在建工程完工转入固定资产所致。

无形资产较期初增加23.19%，主要系购买土地使用权增加所致。

在建工程较期初增加133.65%，主要系公司生产经营规模扩大，建设规模增加所致。

货币资金较期初增加293.52%，主要是非公开发行募集资金、子公司吸收少数股权融资及经营积累所致。

预付款项较期初增加447.63%，主要系生产规模扩大，预付材料款增加所致。

存货较期初增加23.28%，主要系公司生产经营规模扩大，消耗性生物资产（生猪存栏量）、原材料库存增加所致。

其他流动资产较期初减少11.54%，主要系本期赎回理财产品所致。

生产性生物资产较期初增加162.45%，主要系公司扩大生产规模，种猪存栏量增加所致。

牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文21主要资产重大变化说明其他非流动资产较期初增加76.85%，主要系预付工程款增加所致。

2、主要境外资产情况□适用√不适用三、核心竞争力分析本公司的主要竞争优势是拥有一条集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰等环节于一体的生猪产业链，并拥有自动化水平较高的猪舍和饲喂系统、强大的生猪育种技术、独特的饲料配方技术、优越的地域环境、较高的市场认可、扎实的生产管理和一支强大的技术人才队伍等，由此使本公司在疫病防控、产品质量控制、规模化经营、生产成本控制等方面拥有明显的竞争优势，成为推动我国生猪品质不断提升的重要力量。

1、一体化产业链优势一体化产业链使得公司将各个生产环节置于可控状态，在食品安全、疫病防控、成本控制及标准化、规模化、集约化等方面具备明显的竞争优势。

（1）食品安全优势公司拥有从饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰的一体化产业链，这有利于公司对食品安全与产品质量进行全过程控制。

①自主生产饲料，从源头控制食品安全公司所使用的饲料均自主生产。

公司在原料采购、加工生产、运输等环节均制定了高质量标准，严格控制饲料品质，符合国家标准，并满足本公司仔猪、种猪、商品猪饲养的需要，从源头上对食品安全进行了控制。

②一体化经营模式，有利于在各个环节对食品安全进行控制本公司全部生猪均自养。

生猪饲养各个环节，均制定了严格技术标准和质量标准，健全了食品安全控制点记录，建立了从猪肉追溯至断奶仔猪的生猪批次质量追踪体系，有效保障了食品安全。

长期以来，公司不断加强生猪饲养过程中每个环节的品质管理，凭借良好的品质管理，公司饲料生产、生猪养殖环节获得FSSC22000食品安全体系认证、GLOBALGAP体系认证、ISO14001环境管理体系认证。

牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文22③独立的检测验证体系，能够强有力的保障售出产品的食品安全与质量公司设立了宏信检测、牧信检测，从兽药、水源、饲料、生猪养殖到屠宰加工，依据产品标准全程开展兽药残留、营养检测、环境监控、疫病诊断等检测验证工作，保障食品安全。

（2）疫病防控优势一体化的经营模式，为本公司实施标准化的疫病防控措施奠定了基础。

本公司拥有28年的生猪养殖及疫病防控经验，形成了以兽医总监杨瑞华等业务骨干为核心的专职兽医及防疫队伍，在内部建立了完整的疫病防控管理体系，疫病防治水平处于国内领先水平。

公司秉承“养重于防，防重于治，综合防治”的理念，建立了完善的消毒、防疫制度；采取了猪场多级隔离、舍内小环境控制等多方面的疫病防控措施，并建立了预警防疫体系。

在场区布局方面，公司实行“大区域、小单元”的布局，以防止疫病的交叉感染和外界病原的侵入；在养殖过程中，采取“早期隔离断奶”、“分胎次饲养”、“一对一转栏”、“全进全出”等生物安全措施，确保本公司防疫体系安全、有效。

在公司生产经营历史上，从未发生过对公司造成重大损失的疫情。

（3）成本控制优势一体化的产业链，减少了中间环节的交易成本，有效避免了市场上饲料、种猪等需求不均衡波动对公司生产造成的影响，使得整个生产流程可控，增强了公司抵抗市场风险的能力。

（4）作业标准化和经营规模化优势在一体化的经营模式下，公司将饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰等生产环节置于可控状态，并通过各项规划设计、生产管理制度，在各生产环节实现了规范化、标准化作业，按照生产计划，同一时间大批量出栏的生猪肉质、重量基本一致。

在此基础上，公司在饲养环节大量采用先进、高效的自动化、智能化设备，提高了生产效率，实现了规模化经营，为降低单位产品的生产成本、提高综合竞争力奠定了基础。

2、现代化猪舍及自动化、智能化养殖设备优势公司创始人秦英林先生从1992年开始养猪起，不断对猪舍的设计和建设进行研究、创新，带领公司技术团队对猪舍设计环节持续进行研发、创新、改进，积累了大量技术与经验。

公司现代化猪舍实现了为生猪提供洁净、舒适、健康的生长环境，同时实现了减少劳动工人、提高劳动效率的目的。

公司通过研发智能饲喂、智能环控、养猪机器人等智能装备，为猪群提供高洁净生长环境，提高猪群健康,实现安全生产。

同时，公司通过人工智能技术，建立猪病预测模型，实现牧原食品股份有限公司2019年年度报告全文23疫病实时监测与有效控制，养殖过程数据自动采集与分析，对部分猪病进行提前预警，辅助兽医进行远程诊断。

养猪装备的不断升级，极大的提高了人工效率。

在育肥阶段，公司1名饲养员可同时饲养2,700-3,600头生猪（根据猪舍条件），生产效率高于国内行业平均水平。

截至2019年12月31日，公司研发设计出的各类猪舍及相关养殖设备等共获得百余项实用新型专利、外观设计专利及发明专利。

3、生猪育种优势公司坚持以终端消费者对猪肉的消费需求为育种导向，以食品安全、猪肉品质、瘦肉率、繁殖力为主要育种目标，坚持价值育种，从长远和当前利益出发，采用开放式核心群育种方式，持续提升猪群遗传性能，为猪肉产业链创造更多价值。

公司拥有种猪B超背膘测定仪、美国先进的育种理念与BLUP遗传性能评估软件，并于2017年加入全国“猪基因组选择育种平台”，2019年加入农业部“优质瘦肉型猪选育联合攻关项目”。

公司借助高校及科研院所的技术力量，开展分子遗传信息的研究；联合各大高校和企业，进行种猪智能测定技术、种猪大数据遗传评估技术、种猪种质资源分子鉴定技术等关键技术的研究。

公司建立了专业的肉质测定实验室，完善食品安全体系，持续开展商品猪肉质测定工作，建立符合市场需求的种猪配套体系。

同时，公司对进入核心种猪群的种猪执行严格的选留标准，以确保公司核心种猪群优良基因库性能的保持和提升。

公司执行独立的育种方案，通过科学化的育种技术，提高种猪遗传性能，提升养殖效率，降低饲养成本，改善猪肉的品质和口感，为公司提供高品质的生猪来源；同时，公司通过进一步扩大核心种猪群的规模并提高选育标准，保持在国内生猪育种规模和技术的领先地位。

现在已经摆脱了对进口种猪的依赖，通过育种提升了商品猪生产性能，降低饲养成本，使猪肉更安全，符合消费者需求，市场认可度高。

公司在发展过程不断探索创新，建立了独特的轮回二元育种体系。

目前随着产业格局变化的加剧，这种独特的轮回二元育种体系所具备的肉、种兼用的特点，可以直接留种作为种猪使用，在现在母猪极度缺乏的形式下，为公司快速发展奠定种猪基础，公司通过轮回二元母猪的留种既可以满足自身快速发展的种猪需求，又可以为市场提供优质种猪，具有得天独厚的优势。

4、营养技术优势公司在拥有“玉米+豆粕”型、“小麦＋豆粕”型配方技术的基础上，研发了大麦、…