华安证券-电子行业周报:半导体产能为王,面板持续高景气-210503
2021-05-04 14:45:52  尹沿技
研报摘要

  行情回顾
  上周SW电子指数(-0.84%)整体表现弱于沪深300指数(-0.23%),其中表现较好的为显示面板板块。从细分子板块来看,消费电子加权平均涨跌幅为-2.53%,跑输沪深300指数2.3个百分点;被动元件加权平均涨跌幅为-0.53%,跑输沪深300指数0.3个百分点;显示面板加权平均涨跌幅为-0.35%,跑输沪深300指数0.12个百分点;LED板块加权平均涨跌幅为-1.62%,跑输沪深300指数1.39个百分点;安防板块加权平均涨跌幅为-1.11%,跑输沪深300指数0.88个百分点;电子化学品加权平均涨跌幅为-1.35%,跑输沪深300指数1.12个百分点。
  半导体板块景气度持续,产能为王
  目前晶圆代工产能持续吃紧,从需求方面看,手机快充、Type-C接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展,促进了半导体持续繁荣,供给端来看,今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制,国内疫情率先控制,供给端竞争格局得到优化,国产替代进程加速。
  且自2020年12月下旬,以MOSFET,MCU为代表的龙头公司陆续开启涨价潮。目前芯片大厂排队加价大抢产能,国内外的8寸和12寸晶圆产能持续紧张,晶圆厂2020年Q4报价已全面看涨,并掀起一波涨价效应,同时半导体硅晶圆片厂也在布局涨价。我们认为IDM和代工、以及半导体材料板块2021年上半年业绩确定性高,且景气度有望持续全年。建议持续关注有产能保障的半导体龙头公司和自有产能的IDM和代工厂。
  4月下旬面板价格持续上行
  4月20日,根据市调机构WitsView统计的面板4月下旬报价,相比前期,65寸均价269美金,相比上月同期提升6.7%,55寸均价215美金,相比上月同比提升6.4%,43寸均价134美金,提升6.3%,32寸均价83美金,提升10.7%,面板连涨九个月,2021年4月下旬维持涨势不变。周期上行+格局改善,面板龙头2021年利润弹性巨大,持续关注面板龙头TCL等投资机会。
  推荐关注:斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技。
  风险提示
  1)政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确;
  2)宏观经济下行,面板下游需求不及预期。

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