华西证券-计算机行业:鸿蒙出鞘,剑指生态-210602
2021-06-02 13:16:31  刘泽晶
研报摘要

  核心观点:鸿蒙OS:注入国产软件的强心剂
  产业层面:鸿蒙有望引领国产软件迈向新台阶
  鸿蒙有望成为国产基础软件新的发动机,其强大的商业化能力有望引领国产软件行业进入新的发展阶段。以鸿蒙为支点,国产软件有望彻底摆脱对国外基础软件的依赖。
  资本层面:鸿蒙有望掀起软件投资浪潮,带动计算机软件板块上行
  我们认为,以华为为代表的中国科技巨头把发展软件作为下一阶段的战略重心,很可能会引领我国一波软件研发和投资热潮。类似芯片,鸿蒙出世有望真正拉动国产基础软件进入新的景气周期,具有硬核技术含量和产品化能力强的软件公司有望持续在产业和资本市场得到青睐。
  结合鸿蒙OS生态蓝图和当前日渐成熟的HMS产业链,我们梳理生态链公司如下:
  技术开发类:核心受益公司包括,中科创达(系统开发),中软国际(软件开发)、常山北明(ISV),润和软件(多芯片平台适配);其他受益公司包括,东方通(中间件)、诚迈科技(软件开发)、北信源(移动安全)、高伟达(金融云)。
  生态应用类:核心受益公司包括,用友网络(企业服务)、金山办公(办公软件),科大讯飞(人工智能)、中望软件(工业软件);其他受益公司包括,万兴科技(视频编辑)、网达软件(华为视频)、彩讯股份(邮件系统)、梦网集团(短信系统)、超图软件(GIS)、四维图新(地图)、科蓝软件(华为钱包)。
  风险提示
  疫情导致全球经济的下行的风险:疫情蔓延全球,宏观经济下滑导致企业IT支出增长放缓,市场对IT创新的需求下降的风险。
  行业竞争加剧导致盈利水平下降:国外操作系统巨头如谷歌、苹果扩张进一步加剧行业竞争格局,导致行业盈利水平下降。
  核心技术突破进程低于预期的风险:鸿蒙核心技术突破困难,进程低于预期导致的产品性能更新放缓,竞争力下降。
  核心技术人才流失的风险:美国制裁华为导致行业发展受阻,核心技术人才流失到其他行业的风险。
  
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