中泰证券-汽车行业:中美欧三大汽车市场分析及2022年展望-210923
2021-09-24 07:46:08  苏晨,陈传红
研报摘要

  中国
  市场由补贴刺激转向双积分引导和消费需求升级的多重驱动。
  2021-2022年自主品牌、合资品牌投放新电动车型约40款。
  激活10-25万价格区间的市场,将带来电动车销量的爆发。
  2022年热门车型:Model Y、3,比亚迪海洋系列、DM-i系列,小鹏P5等。
  美国
  福特与通用电动化转型加快,新车型以SUV及皮卡为主。
  2021H2-2022年上市约38款新电动车。
  特斯拉得州工厂投产后,凭借性价比+长续航+智能化,将进一步站稳北美电动车市场。
  2022年热门车型:Model Y,福特F-150 Lighting,Rivian R1T,Cybertruck等。
  欧洲
  存量换购背景下,SUV车型销量高速增长。市场偏好经济性、紧凑型车为主。
  2021H2-2022年欧洲上市约24款新电动车,定位偏中高端。
  特斯拉德国工厂投产后预计成本具备下降空间。预计2022年Model Y、3将继续横扫欧洲市场。
  2022年热门车型:Model Y,大众ID系列,雷诺Megane E、Zoe等。
  风险提示
  新能源汽车补贴政策不及预期。
  各国新能源汽车补贴政策有提前退坡的可能性,补贴退坡的幅度存在不确定性,或者降低补贴幅度超出预期的风险,导致行业电动车需求不及预期风险。
  新能源汽车销量不及预期。
  新能源汽车销售受到宏观经济环节、行业补贴、支持政策、消费者购买意愿等的影响,产销量存在不确定性。
  行业扩产加速导致价格低于预期的风险。
  产业链价格受到上下游各环节因素影响,原材料价格波动存在不确定性。
  行业测算偏差风险。
  报告中的预测、测算基于的假设因素或与行业真实情况存在偏差,导致预测、测算与行业实际情况存在较大偏差的风险。
  研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
  
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